Девелопер GloraX планирует выйти на IPO и решил привлечь инвесторов необычным способом.
☝️GloraX предлагает следующий опцион: право предъявить компании акции на продажу через 1 год с премией 19,5% (премия к цене IPO).
Выглядит как беспроигрышная сделка. Если акции вырастут, то инвестор заберет свою прибыль, если нет, то он получит доходность не хуже депозита.
❗️Но есть нюанс: это право у инвестора появляется, если средневзвешенная цена акций в любой из 5 торговых дней после года торгов была ниже размещения.
Объясняем, что это за 5 дней: примем, что IPO прошло в день X, тогда отсечка для цены, чтобы иметь возможность воспользоваться опционом, находится в промежутке между X+365 дней и X+370 дней.
Учитывая невысокую ликвидность выпуска (компания надеется получить 2 млрд рублей) и отсутствие желания у многих продавать дешевле цены входа, то задача удержать цену в течение 5 дней чуть выше цены IPO выглядит не такой уж сложной, если потребуется. Тогда опцион не сработает.
⭐️Мнение GIF
Компания на первый взгляд выглядит интересной — невысокий мультипликатор при хороших темпах роста + опцион. Но этот дисконт в оценке неспроста — рынок недвижимости находится не в лучшем положении (в частности у GloraX доля долга в EV (ожидаемая капитализация+чистый долг) 70%. Наша команда не участвует в IPO и пропускает размещение
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба