У нас была робкая надежда, что после объявления в пятницу решения ЦБ по ставке на рынке акций начнется отскок по факту. Регулятор довольно неожиданно снизил «ключ» на 0,5 п.п., но при этом еще более неожиданно ухудшил свой среднесрочный прогноз. Теперь ожидается, что в 2026 г. средняя величина ставки составит не 12-13%, как предполагалось ранее, а 13-15%.
На наш взгляд, это стало отражением ухудшения геополитических перспектив, а также намерением ЦБ сбить излишний оптимизм.
Именно повышение «ключевого» прогноза вызвало новые распродажи акций в пятницу – по итогам суток рынок просел почти на 1,5%. Сегодня с утра ситуация продолжает ухудшаться – Индекс Мосбиржи 2 падал в район 2510 пунктов, тем самым обновив годовой минимум.
Не исключено, что это еще не предел, поскольку поводов для разворота рынка вверх не проглядывается. Теперь технической целью снижения выступает район минимумов декабря прошлого года – 2380 пунктов.
Естественно, что в данной ситуации стоит забыть о покупках закредитованных компаний, таких как «Мечел» и АФК «Система» со своими дочками, а также девелоперов.
Наиболее сильными продолжат оставаться банки. Среди них мы выделяем имеющие низкую стоимость фондирования Сбер и Банк «Санкт-Петербург», а также динамично развивающиеся «Т Технологии».
На мировом рынке появились предпосылки для заключения торгового соглашения между США и Китаем. Это может сбить цены на товарные активы, включая нефть, которая пока неудачно тестирует сопротивление 66 долларов за баррель. Пока «черное золото» поддерживают опасения перебоев поставок сырья из России в связи с введенными американскими санкциями.
Прервался рост золота, которое в середины прошлой неделе торгуется в широком боковике. Не исключаем продолжения коррекции, в том числе на подписании торгового соглашения США-КНР, с уходом глубоко под отметку 4000 долларов за унцию. Пока покупать золото рано, а тем, кто сумел поучаствовать в его ралли – стоит фиксировать часть прибыли. Среднесрочно мы ждем возобновления роста золота, в том числе из-за его покупок мировыми центробанками. Вопрос лишь в том, когда и от какой отметки начнется восходящий тренд.
Рубль 2-процентным ростом к «китайцу» откликнулся на пятничные прогнозы более жесткой ДКП, хотя обычно реакция валютного рынка на изменение ставки не бывает такой сильной. Скорее всего, в ближайшее время экспортеры будут увеличивать продажу валюты для вложения в рублевые активы, а также из-за страхов введения новых санкций США в отношении российского финансового сектора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба