Русагро опубликовала операционные результаты за третий квартал и 9 месяцев 2025 года

Ключевые результаты:
Выручка:
- за III кв. 105,9 млрд руб. (+28% г/г);
- за 9 месяцев 276,9 млрд руб. (+23% г/г);
Основной вклад внесли мясной (+31% г/г) и сахарный (+22% г/г) сегменты.
Производство за III кв.:
- свинина: 141 тыс. тонн (+80% г/г);
- сахар: 273 тыс. тонн (+18% г/г);
- сырое растительное масло: 193 тыс тонн (-23% г/г).

Продажи свинины увеличились до 125 тыс. тонн (+84% г/г) благодаря консолидации «Агро-Белогорья» и росту загрузки Приморского кластера. В сахарном сегменте позитивная динамика продаж (+36% г/г) обусловлена более ранним стартом переработки сырья и активизацией трейдинговых операций. В масложировом комплексе выручка и объемы оказались слабыми: продажи промышленной продукции снизились на 16% г/г. Главная причина – плановая остановка Аткарского МЭЗ на модернизацию, запуск которого ожидается в IV квартале. В сельхозсегменте заметно выросли объемы реализации сахарной свеклы (+74% г/г), а вот продажи масличных культур резко снизились из-за переноса активной фазы продаж.

Наше мнение:
Операционные результаты позитивные – темпы роста продаж ускоряются третий квартал. Рост производства в мясном и сахарном направлениях позволил удержать динамику выручки, однако торможение в масложировом бизнесе и слабая активность в растениеводстве ограничивают потенциал. Впрочем, IV кв. у компании традиционно сильный, поэтому по итогам всего 2025 года можно ожидать достойных результатов.