Рубль сохраняет устойчивость на фоне нереализованных излишне оптимистичных ожиданий относительно мягкости позиции Банка России и роста геополитических рисков. Снижение ключевой ставки до 16,5% и повышение прогноза по среднему уровню ставки в 2026 году до 13-15% по сравнению с диапазоном 12-13% ранее предполагает более высокие ставки в экономике в перспективе, что сохраняет привлекательность рублевых активов. Вместе с тем, обострение геополитической напряженности и усиление санкционных рисков мотивирует экспортеров не держать валюту на счетах и конвертировать ее в рубли (в том числе это может объясняться необходимостью погашать рублевые обязательства). Такое предположение можно сделать на основе опубликованного Банком России отчета о развитии банковского сектора в сентябре, согласно которому средства на счетах организаций в валюте выросли на 1,1 трлн руб. Мы полагаем, что в перспективе ноября рубль продолжит консолидироваться в диапазоне 78-85 руб. за доллар США в направлении верхней границы диапазона.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба