Когда видишь на экране цифру вроде «доходность 20%», кажется — всё ясно: бери и получай двузначный доход. Но не спеши радоваться. На Московской бирже у облигации может быть сразу несколько видов доходности — и каждая рассказывает о ней что-то своё.
💰 Купонная доходность
Это базовая ставка, по которой эмитент платит проценты держателям. Если номинал облигации 1000 ₽, а годовой купон 80 ₽ — доходность 8%. Просто? Да. Но бесполезно, если ты покупаешь бумагу не по номиналу.
📈 Текущая доходность
Биржа показывает её как отношение купона к текущей рыночной цене. Например, облигация стоит 950 ₽, а купон те же 80 ₽ — выходит 8,42%. Если цена выросла до 1050 ₽ — уже 7,6%. Чем дороже бумага, тем меньше процент. Это доход «здесь и сейчас», без учёта будущих выплат и погашения.
⏳ Эффективная доходность (до погашения)
Главная цифра в карточке облигации на Мосбирже. Она учитывает всё: цену покупки, купоны, срок до погашения и номинал. Это тот самый показатель, который отражает среднегодовую доходность, если держать бумагу до конца.
С июня 2025 года биржа изменила методику: теперь расчёт идёт только до даты погашения, а не до ближайшей оферты или возможного выкупа. Раньше из-за этого цифры «прыгали» и вводили инвесторов в заблуждение.
🧾 НКД — накопленный купонный доход
На графике облигации он не виден, но именно он объясняет, почему цена на вторичке часто выше номинала. НКД — это часть купона, которую ты получаешь вместе с выплатой, даже если держал бумагу всего пару недель. Биржа показывает цену «с учётом НКД», чтобы можно было оценить реальную доходность сделки.
📉 Простая доходность
Если облигация уже в последнем купонном периоде — до выплаты остались недели, биржа не считает сложную эффективную ставку. Здесь отображается простая доходность: сколько процентов получится за оставшееся время до погашения, без учёта капитализации.
🔍 А как всё это выглядит на практике
Зайдёшь в карточку облигации на Московской бирже — увидишь сразу несколько цифр:
• «Доходность к погашению» — главный ориентир инвестора.
• «Доходность купон/цена» — текущая ставка по рынку.
• «Цена + НКД» — сколько реально заплатишь.
Если видишь высокую доходность — проверь, нет ли подвоха: возможно, облигация скоро погашается или эмитент дал опцию досрочного выкупа.
💬 Итог
Доходность — не одна цифра, а целый язык, на котором рынок говорит с инвестором. Кто научится его понимать, тот быстрее отличит реальную возможность от иллюзии.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба