В Хэллоуин принято говорить о страхах. На фондовом рынке они тоже присутствуют — геополитическая повестка, обсуждение повышения НДС и высокая ключевая ставка усиливают нервозность инвесторов. В такой среде важно отделять эмоции от фактов. Именно поэтому мы обращаем внимание на индекс волатильности (VIX), который также называют индексом страха, и его российский аналог RVI — инструменты, которые помогают трезво оценивать рыночный настрой и принимать решения без лишних эмоций.
В чем суть индекса страха
Индекс страха (Volatility Index, или же VIX) — это индикатор, который показывает ожидания участников торгов по предстоящей волатильности финансовых инструментов. Он был запущен Чикагской биржей в 1993 году, но в дальнейшем по всему миру возникали его аналоги.
В общих чертах его можно назвать термометром эмоций: от экстремального страха и паники до оптимизма и уверенности. Идея проста — когда на рынке преобладает страх, активы зачастую могут быть перепроданы, а при оптимизме волатильность снижается.
Для инвесторов с холодной головой это может стать хорошей возможностью для покупок: при помощи индекса можно найти хорошую точку входа в фундаментально сильный актив при общей панике на рынке и, наоборот, сократить позицию в активах, которые становятся сильно переоцененными на фоне всеобщей эйфории.
Как читать уровни индекса
Шкала VIX довольно проста в своей сути:
- До 20 пунктов — спокойствие на рынке, ожидания волатильности невысоки.
- Свыше 20 пунктов — рынок в состоянии повышенной напряженности, вероятность коррекции сильно растет.
- Свыше 40 пунктов — паника: ожидания инвесторов пессимистичны, преобладает страх, в такие моменты обычно наблюдаются сильнейшие падения рынка.
Отечественный аналог и его особенности
Поскольку американский индекс не покрывает российский фондовый рынок, разумно смотреть на локальные решения. Одним из таких является запущенный в 2013 году Russian Volatility Index (RVI) на Московской бирже. Он представляет собой индикатор срочного рынка, который рассчитывается на основе волатильности фактических цен опционов на Индекс РТС.
Повышение RVI свидетельствует о растущем уровне паники на российском рынке и может стать поводом для того, чтобы обратить внимание на фундаментально сильные активы. Сам по себе индекс не стоит воспринимать как полноценный инструмент для построения своей стратегии, но именно он может подсказать, когда лучше формировать новые позиции.
С начала 2025 года RVI находился в среднем в районе 31—40 пунктов. Однако за последний месяц индекс трижды превышал уровень в 60 пунктов: 29 сентября, 6 и 10 октября. 10 октября в моменте он достиг 83,31 пунктов: в этот день объемы торгов превысили 100 млрд рублей.
Вывод: у страха глаза велики
В условиях неопределенности и волатильности эмоции легко выходят на первый план, но именно дисциплина и работа с данными дают инвестору преимущество. Индекс страха и российский RVI позволяют увидеть реальный настрой рынка, чтобы не реагировать импульсивно, а действовать последовательно: накапливать позиции в периоды паники, усиливать защиту при перегреве и сохранять баланс риска и доходности. Главное — опираться на факты, а не на страхи или эйфорию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба