После октябрьского пакета ограничений против ЛУКОЙЛа #LKOH и Роснефти #ROSN рынок пережил резкий всплеск волатильности — акции нефтяных компаний просели, а Brent подскочила выше $66. Через несколько дней котировки вроде стабилизировались: паники не случилось, экспорт не остановился.
❗️ Однако теперь начинает проявляться вторичный эффект — не на уровне котировок, а на уровне реальных поставок. Китай и Индия — ключевые покупатели российской нефти — стали осторожничать: кто-то снижает импорт, кто-то ждёт инструкций от правительства.
🇨🇳 Китай: крупные НПЗ тормозят закупки. По данным Bloomberg, госгиганты Sinopec и PetroChina, а также частные предприятия приостановили часть закупок российской нефти после того, как несколько переработчиков попали под санкции.
Речь идёт о сортах ESPO (ВСТО) — основном экспортном потоке с Дальнего Востока. Объём падения — до 400 тыс. баррелей в сутки, почти 45% поставок в Китай.
🔽 Естественно, цена ESPO обвалилась — дисконт к Brent достиг 50% против премии в $1 до санкций.
Банки в КНР стали осторожнее с переводами, а трейдеры проверяют происхождение партий, чтобы не попасть под вторичные санкции США. Тем не менее, поток не остановлен: часть независимых НПЗ продолжает закупки через посредников, не попавших в блокирующие списки.
🇮🇳 Индия: выжидательная пауза и осторожное возвращение. Индийские НПЗ сначала приостановили сделки, опасаясь попасть под вторичные ограничения, но крупнейший переработчик Indian Oil Corp. уже возобновил закупки в объеме около 3,5 млн баррелей ESPO у компаний, не находящихся под санкциями.
Фактически Индия просто перестраивает логистику и проверяет контрагентов: прямые сделки с Роснефтью и ЛУКОЙЛом заменяются поставками через «чистые» структуры.
🤔 Что это значит для России?
1️⃣ Сбыт не рухнул, но стал сложнее. Потоки перераспределяются между трейдерами и дочками, не попавшими под блокировку.
2️⃣ Дисконт увеличивается. Падение премиальных сортов ESPO и Urals снижает экспортную выручку, но делает российскую нефть более привлекательной для Азии.
3️⃣ Риски вторичных санкций растут: даже дружественные банки и НПЗ действуют максимально осторожно.
4️⃣ Мировая конъюнктура не добавляет оптимизма. По прогнозу Всемирного банка, средняя цена Brent может снизиться до $60 за баррель в 2026 году — минимум за пять лет. Причины: рост добычи в ОПЕК+, избыток предложения и ускоренное распространение электромобилей.
Итог. Рынок быстро переварил санкции на уровне заголовков — но теперь их эффект докатывается до реального экспорта. Китай и Индия не отказываются от российской нефти, но переходят на осторожный режим, что усиливает давление на цены и выручку.
В итоге санкции стали не шоком, а фоном, с которым нефтянке придётся жить. Но пока волатильность в бумагах нефтяных компаний останется высокой — особенно у Роснефти, ЛУКОЙЛа и Газпромнефти #SIBN.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба