Рынок золота продолжает двигаться в боковике и так и не сумел закрепиться выше отметки в 4000$ за унцию. Тем не менее, в одной крупной финансовой организации уверены: уже в первом квартале следующего 2026 года золото вновь выйдет на уверенный подъём.
Несмотря на то что котировки по-прежнему заметно ниже исторических максимумов, достигнутых в прошлом месяце, Эва Мантей, аналитик по сырьевым товарам в ING, отмечает в своём ежемесячном обзоре, что сохраняет позитивный взгляд на драгметалл. По её оценкам, в четвёртом квартале средняя цена золота останется в районе 4000$, а в первом квартале 2026 года поднимется до 4100$.
«Даже после недавнего ослабления котировок золото с начала года выросло более чем на 50%. Ключевые факторы поддержки - покупки со стороны Центробанков и устойчивый спрос на защитные активы - сохраняются. Ожидаем также возвращения интереса к ETF на золото, поскольку ФРС США, вероятно, продолжит снижать процентные ставки», - подчеркнула она. «Мы рассматриваем текущее снижение не как смену тренда, а как естественную передышку. Любое дальнейшее снижение цен, скорее всего, привлечёт новых покупателей - как частных, так и институциональных».
Золоту пока сложно набрать новый восходящий импульс после заявления главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что снижение ставки в декабре не гарантировано. Однако аналитики указывают: ослабление рынка труда в США усиливается, и это в итоге вынудит регулятора приступить к смягчению денежно-кредитной политики в этом году и продолжить его в первой половине следующего.
Несмотря на жёсткие комментарии Пауэлла, инструмент CME FedWatch показывает, что участники рынка оценивают вероятность декабрьского снижения ставки в 71%.
По словам Мантей, именно инвестиционный спрос стал ключевым драйвером беспрецедентного ралли золота в третьем квартале. Ожидания скорого начала цикла снижения ставок спровоцировали приток инвестиций в золотые биржевые фонды самыми высокими темпами за последние годы. По данным Всемирного совета по золоту, глобальные ETF, обеспеченные золотом, увеличили свои запасы на 222 тонны в период с июля по сентябрь.
«Несмотря на недавний отток средств, мы ожидаем, что покупки ETF возобновятся, так как Федрезерв, скорее всего, продолжит снижение ставок. Трейдеры по-прежнему закладывают более 70% вероятности декабрьского снижения», - отметила она.
Кроме того, в третьем квартале устойчивым оставался и мировой спрос на слитки и монеты. Не менее важным фактором поддержки рынка остаются и Центробанки, которые продолжают формировать крепкий ценовой фундамент.
«Центральные банки по-прежнему являются ключевой опорой спроса на золото. В третьем квартале они нарастили покупки после двух последовательных кварталов замедления. За три месяца они приобрели около 220 тонн - на 28% больше, чем во втором квартале, и на 6% выше средних показателей за последние пять лет», - сказала она. «И аппетит регуляторов к золоту не ослабевает. Сообщается, что Центробанк Южной Кореи рассматривает возможность пополнения золотых резервов впервые с 2013 года. Президент Сербии также недавно заявил, что золотой запас страны почти удвоится и достигнет 100 тонн к 2030 году».
«Мы считаем, что рост покупок золота со стороны Центробанков носит структурный характер. Они продолжат наращивать свои резервы по мере изменения подходов к управлению валютными активами».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба