↘️ Федрезерв ожидаемо понизил ставку на 25 базисных пунктов, но ее судьба на декабрьском заседании находится под вопросом в свете последних комментариев от представителей американского центробанка. Дональд Трамп и Си Цзиньпин согласовали снижение пошлин для Китая в обмен на ответные меры со стороны Пекина. Однако позитивные подвижки в вопросах торговли и новости о ставке не оказали продолжительного влияния на рынки.
🤖 Топливом октябрьского ралли, по мнению аналитиков, стали сделки в сегменте искусственного интеллекта. Тем не менее в начале ноября оптимизм сменился скепсисом. Инвесторов все больше настораживает завышенная стоимость акций компаний в секторе.
⛔ Не добавляет уверенности рынкам и продолжающийся шатдаун. Правительственные организации не работают, многие статистические данные не публикуются, что усиливает неопределенность.
💡 На этом фоне мы приводим три идеи на рынке США для открытия длинных позиций (лонг), доступных для инвестирования через CFD.
Verizon — зрелый рынок, стабильность бизнеса и налоговые льготы
Verizon Communications (NYSE: VZ): фундаментальный взгляд БКС «Позитивный», цель на год $48, потенциал +20%
⮞ Verizon работает на устойчивом рынке телекоммуникационных услуг США. Высокие барьеры входа из-за необходимости масштабных капиталовложений в инфраструктуру и дорогостоящие лицензии на спектр создают олигополию, где доминируют три ключевых игрока (AT&T, Verizon и T-Mobile).
⮞ Компания показала достаточно сильные результаты за II квартал 2025 г. Общая выручка увеличилась до $34,5 млрд — более чем на 5% год к году (г/г). Основным драйвером стал рост в сегменте продажи оборудования.
⮞ В 2025 финансовом году ожидается рост скорректированной прибыли на акцию на 1–3%, а также значительно повышен прогноз по свободному денежному потоку — до $19,5–20,5 млрд против $17,5–18,5 млрд ранее. Это связано как с операционными результатами, так и с положительным эффектом от налоговой реформы ($1,5–2 млрд).
⮞ По закону One Big Beautiful Bill, компания получает постоянную налоговую льготу, которая позволяет сразу списывать расходы на строительство сетей. Это улучшает денежный поток компании и снижает налоговые платежи.
Netflix — лидер рынка стриминга с первоклассным оригинальным контентом
Netflix (NASD: NFLX): фундаментальный взгляд БКС «Позитивный», цель на год $1295, потенциал +17%
⮞ Выручка Netflix за III квартал 2025 г. выросла на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $9,8 млрд благодаря увеличению рекламных доходов — был зафиксирован «лучший квартал по продаже рекламы» за всю историю компании. На следующую четверть Netflix прогнозирует выручку около $11,96 млрд, что предполагает рост на 16,7% г/г.
⮞ Руководство компании ожидает, что налоговые споры в Бразилии не окажут существенного влияния на будущие результаты.
⮞ У Netflix востребованный контент: в III квартале компания выпустила новый сезон сериала «Уэнсдей» (114 млн просмотров), «Моя жизнь с мальчиками Уолтер» (36 млн), а также новые сериалы «В глуши» (87 млн) и «Жены на охоте» (25 млн).
⮞ Сейчас акции Netflix торгуются c мультипликатором EV/EBITDA 29х, что выше среднего значения за последние 5 лет. Мы считаем некоторую премию оправданной ввиду ожидаемых темпов роста выручки и рентабельности.
PDD Holdings — недооцененная компания с эффективной бизнес-моделью
PDD Holdings Inc (NASD: PDD): фундаментальный взгляд БКС: «Позитивный», цель на год $154, потенциал +13%
⮞ Компания — один из лидеров электронной коммерции Китая по оборотам и числу заказов, работает под брендом Temu. «Ответные пошлины» Трампа и ужесточение условий межграничной торговли с США существенно отразились на бизнесе компании, однако результаты II квартала показали улучшения прибыльности и стабилизацию роста.
⮞ Лидерство по ценовому предложению и затратам обеспечивает компании структурный рост рыночной доли и маржинальности, и благодаря эффективной бизнес-модели препятствия в США лишь замедлят рост, но не отменят его.
⮞ По финансовым результатам за II квартал 2025 г. операционная прибыль впервые за четыре квартала превзошла ожидания, чему способствовали более низкие, чем ожидалось, расходы на маркетинг.
⮞ Выручка во II квартале составила 104 млрд юаней ($14,5 млрд), что на 7% больше, чем 97 млрд юаней в том же квартале 2024 г.
⮞ Акции компании по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E оценены на уровне 8,0x и 12–13x соответственно, что недорого, а при возврате к двузначным темпам роста дешево. Мы считаем бумаги Pinduoduo недооцененными.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба