После бурного роста в последние месяцы на всех рынках прошла коррекция, связанная с опасениями по поводу затянувшейся паузы в работе правительства США. Снизились в цене многие типы активов, от американских акций до биткоина, в том числе драгоценные металлы.
Рынки отыгрывали явную техническую перекупленность в активах. Золото выросло в два раза за два года, и более чем на 50% за полгода.
Золото уже не первый год показывает себя совсем не как актив-убежище, а как рисковый актив. Цены на драгметалл снизились на фоне опасений, что экономика США может пострадать от затянувшегося "шатдауна". Однако, скорее всего, в ближайшие дни правительство США восстановит работу, и тогда рисковые активы снова начнут рост.
Ввиду начатого ФРС цикла снижения ставки, а также завершения количественного ужесточения и вероятного в следующем году начала количественного смягчения, аппетиты к риску снова начнут расти. Поэтому можно будет ждать новой спекулятивной волны роста цены золота.
Считаем, что золото сильно оторвалось от своих фундаментально обоснованных уровней: рынок находится в избытке много лет, высокие цены на драгметалл снижают спрос на ювелирные украшения, спрос со стороны центробанков тоже не растет. Последние всплески роста золота вызваны активными покупками фондов ETF.
С другой стороны, золотодобытчики получают сверхприбыли, что будет стимулировать их расширять производство. Полагаем, что в долгосрочной перспективе цена золота скорее вернется в район отметки 3000, но снижение вряд ли начнется в 1 половине 2026 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба