Компания Ozon объявила сильные результаты за 3 кв. и 9 мес. 2025 г., повысила прогнозы на 2025 г., а также анонсировала обратный выкуп акций и первые в истории компании дивиденды в размере 143,55 руб.
11 ноября на Мосбирже начнутся торги локальными акциями Ozon под тикером OZON.
Основные показатели за 3 кв. 2025 г.
GMV вырос на 53% г/г до 2 898,4 млрд руб.
Выручка выросла на 69% г/г до 258,9 млрд руб. благодаря росту выручки от оказания услуг (+69%) и процентной выручки (+157%).
Валовая прибыль увеличилась на 122% до 60,1 млрд руб.
Скорректированный показатель EBITDA вырос в 3,1 раза и достиг 41,5 млрд руб. (e-com — в 5 раз, до 23 млрд руб.; финтех — в 2,1 раза, до 18,6 млрд руб.).
Рентабельность скорр. EBITDA выросла на 2 п.п. и составила 3,8% благодаря значительному росту валовой прибыли.
Чистый поток денежных средств от операционной деятельности увеличился на 58,3 млрд руб. и составил 133,6 млрд руб.
Чистая прибыль составила 2,9 млрд руб. по сравнению с 359 млн руб. во II кв. 2025 г. и против убытка в 0,7 млрд руб. в III кв. 2024 г. Прибыль была получена благодаря существенному увеличению операционной прибыли и положительному эффекту от признания отложенных налоговых активов.
Чистый операционный денежный поток вырос до 133,6 млрд руб. (346 млрд руб. за 9 мес. 2025 г.).
Денежные средства и их эквиваленты составили 565,7 млрд руб. (+145%).
Отдельно отметим показатели направления Финтех
Выручка финтеха выросла в 2,3 раза г/г до 53,9 млрд руб. за счёт развития кредитного и транзакционного бизнеса, а также 45% роста клиентской базы и объёма привлечённых средств клиентов.
На 30 сентября 2025 г. финансовыми сервисами Ozon пользуются уже 38,6 млн активных клиентов, при этом более 60% платежей по карте Ozon Банка проходят за пределами маркетплейса.
На 30 сентября 2025 г. сумма средств клиентов на текущих счетах, вкладах и депозитах составила 438,1 млрд руб.
Компания также получает лицензии на управление активами, инвестиционное консультирование, брокерскую, дилерскую и депозитарную деятельность.
Прогноз на 2025 г.
Компания повышает прогнозы на 2025 год и ожидает рост GMV по итогам года на 41–43% (прежний прогноз — 40%) при скорр. EBITDA порядка 140 млрд руб. (прежний прогноз — 100–120 млрд руб.).
Выручка финтеха при этом вырастет примерно на 110% г/г.
Дивиденды
Совет директоров Ozon рекомендовал общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов в размере 143,55 руб. на акцию.
Лица, имеющие право на получение дивидендов, будут определены на 22 декабря 2025 г.
Выкуп акций и нейтральная допэмиссия
Для поддержания программы долгосрочной мотивации сотрудников компания запускает программу обратного выкупа акций. Её бюджет до конца 2026 г. составит до 25 млрд руб.
«Приобретение акций будет осуществляться дочерними компаниями Группы, — отмечается в пресс-релизе. — Акции, приобретённые дочерними компаниями Группы в рамках программы обратного выкупа, не будут участвовать в голосовании и распределении дивидендов до их передачи участникам долгосрочной программы мотивации».
Общее собрание акционеров, назначенное на 10 декабря 2025 г., рассмотрит также вопросы, связанные с эмиссией 7 421 626 обыкновенных акций компании в целях реализации и поддержания долгосрочной программы мотивации сотрудников.
Эти новые акции заменят аналогичное количество существующих акций, выпущенных и зарезервированных для программы 2021 г., которые, в силу регуляторных ограничений, не могут быть использованы и подлежат погашению.
В итоге общее количество акций компании не изменится и составит 216 413 735 штук. Компания ожидает, что реализация долгосрочной программы мотивации сотрудников не потребует дополнительной эмиссии акций в будущем и не приведёт к размытию долей акционеров.
Резюме
Мы позитивно оцениваем все последние новости, связанные с компанией Ozon. Компания отлично подготовилась к выходу на биржу в новом статусе.
Сильные финансовые результаты, дивиденды (с дивдоходностью по последней цене около 3,5%), ожидаемая новая дивполитика, обратный выкуп акций — всё это, на наш взгляд, способно снизить возможный негативный эффект «навеса» акций, связанного с редомициляцией.
Устойчивый выход на уровень безубыточности (пятый квартал положительной EBITDA, второй квартал положительной чистой прибыли), высокий свободный денежный поток, стабильный capex и низкая долговая нагрузка (чистый долг в отрицательной зоне), а также начало выплаты дивидендов позволяют сделать вывод об устойчивости бизнеса и постепенном переходе его в фазу зрелого развития.
В то же время компания продолжает находить новые направления роста (финтех) и демонстрирует внушительные темпы развития и потенциал наращивания маржинальности.
Относительно завершения процесса редомициляции отметим, что те акционеры, которые по инфраструктурным причинам автоматически не получили новые акции OZON, смогут принять участие в принудительной редомициляции, которая начнётся 1 декабря.
Напомним, что начало торгов локальными акциями OZON на Мосбирже — завтра, 11 ноября. Акции включены в первый котировальный список Мосбиржи.Акции OZON входят в наш фокус-лист с целевой ценой 5000 руб. Цель находится на пересмотре с возможностью повышения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба