Главное
• Рубль стабилен, инвалюты неактивны. Краткосрочный прогноз курса доллара и евро оправдался — немного прибавили. Среднесрочно курсы могут быть значительно выше, и для этого есть перспективные факторы.
• На товарном рынке: нефть Brent резко возвращается над $65 — важная преграда перед движение на круглые $70; золото после ралли до расчетных $4150 корректируется в сторону $4100; волатильный газ NG взлетает на годовые максимумы — уже $4,58, а что есть выше?
В деталях
Рубль почти не меняется — внутридневные колебания курсов не превышают полпроцента, вчера была очередная невыразительная сессия. Курсы доллара и евро от ЦБ с расчетами «на завтра», 12 ноября — 81,36 (+0,4%) и 94,19 (+0,3%). Вчерашний краткосрочный прогноз реализован. Биржевой юань после скачка в начале недели во вторник откатил на 0,2%, под 11,34.
Баланс спроса и предложения валют пока сохраняется, курсы в боковике. Такое затишье может длиться достаточно долго, а потом обычно случается всплеск волатильности и перестановка уровней. Из текущей консолидации также ожидается направленный выход — скорее всего, вверх по доллару, евро и юаню. Текущие относительно низкие уровни инвалют интересны для формирования валютных позиций. Локальные сопротивления на ноябрь — доллар над 82, евро по 95, юань на 11,5. Если смотреть до конца года, то вероятно даже ускорение — доллар за 85, евро к 100, юань по 12.
Факторы, стабилизирующие курс рубля — высокие ставки фондирования вынуждают экспортеров продавать больше выручки для покрытия рублевых трат, а импортерам сложно кредитоваться под закупку продукции, пусть даже и по таким низким курсам. Ситуация вскоре способна измениться. Продолжается сужение профицита внешней торговли, когда экспорт сокращается быстрее, чем уменьшается импорт, а ЦБ на фоне замедления инфляции может вновь понизить ставку на декабрьском заседании еще на 50 б.п., до 16%. Это перспективные факторы для более низкого курса рубля и высоких курсов инвалют. Сезонность USD/RUB — рост пары в ноябре с частотностью более 70%.
Инструменты. Для отработки прогноза восстановления курсов инвалют можно использовать как направленные позиции в контрактах на твердые валюты, так и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба