Главное
• Индекс МосБиржи не прошел важное сопротивление и быстро свалился в область поддержки. Основной удар пришелся на акции ЛУКОЙЛа — минус 5%, они и утянули весь рынок акций вниз.
• Бумаги в фокусе: аутсайдер-тяжеловес — ЛУКОЙЛ, лучше рынка — обычка Сургутнефтегаза и ВК, перспективная ставка — префы Сургутнефтегаза.
• Рубль почти не меняется, волатильность курсов инвалют сжалась до предела — зреет выход из боковика, причем сильный. Вопрос — куда?
• На внешнем контуре: разнонаправленная и невыразительная динамика индексов США, их утренние фьючерсы немного вверх, а в АТР не видно большого биржевого оптимизма. Ожидается нейтральное открытие европейских площадок. У российского рынка свои геополитические переживания и монетарные надежды.
• На сырьевом рынке: нефть Brent пролилась на 4% — дефицита нет, и баррель с $65 слетел под $63; золото взлетает на $4200 — это ставка на снижение ключевой ставки ФРС; а газ NG консолидируется на 8-месячных максимумах — $4,53.
В деталях
Индекс МосБиржи опять споткнулся — важный уровень 2580 п., делящий тренды, был протестирован, но вновь не пройден. Сначала последовали техничные продажи от сопротивления, а завершилась сессия обильными распродажами в тяжеловесных бумагах. На минимуме вечерки бенчмарк отметился на 2525 п. — область поддержки. Потом слегка отскочили — итог среды: 2537 п., -1,1%. В ближайшие сессии индекс продолжит курсировать в границах 2520–2580 п. в ожидании новых драйверов. Ориентир на ноябрь на гэп над 2650 п. пока не снимается.
Основное давление на широкий рынок оказал обвал акций ЛУКОЙЛа — их вес в структуре индекса максимальный из всех компонентов, больше 13%, а падение бумаг достигало 5%. Значит, 60% всего вчерашнего провала бенчмарка — заслуга лишь одной бумаги. На фоне неопределенности с оценкой и продажей международных активов корпорации из-за санкций США в СМИ продолжается нагнетание — якобы есть риск потери активов на сумму 14 млрд евро, а это больше трети биржевой капитализации (36 млрд евро по закрытию рынка). Реакция участников закономерно болезненная, но чрезмерно нервная, поскольку такие оценки вызывают скептицизм.
Остальные акции падали уже за компанию на фоне отсутствия явного геополитического прогресса — риск-премия в российских активах так и не может начать сокращаться. Небольшую поддержку рынку на вечерке оказали метрики по инфляции — годовой темп роста цен снизился до 7,73%, а недельная инфляция замедлилась до 0,09%. Это важно с точки зрения монетарного цикла — при таких параметрах ценового давления в экономике у ЦБ есть аргументы для продолжения цикла смягчения ДКП, в декабре могут быть вновь осторожные минус 50 б.п., до 16%.
Валютный фактор курса рынка акций пока себя никак не проявляет — курсы инвалют малоподвижны, волатильность минимальная, изменения в парах за сессию около нуля. Такая ситуация не может длиться вечно — из боковика обычно происходит направленный и сильный выброс. По совокупности факторов — сокращение профицита внешней торговли и рост вероятности секвестра ставки ЦБ — больше шансов на выход курсов вверх. А это вскоре и может поддержать рынок, где большинство эмитентов — экспортеры.
Пока курсы инвалют: доллар от ЦБ по 81,28 (-0,1%), внебиржевой евро по 94,19 (-0%), а биржевой юань по 11,36 (+0,2%). Ориентиры: доллар за 85, евро на 100, юань — к 12. Промежуточные сопротивления на ноябрь: доллар за 82, евро по 95, юань — на 11,5.
Бумаги в фокусе
• ЛУКОЙЛ (-4,6%). Отвесное падение на уровни мая 2023 г., даже круглые 5000 руб. не устояли, в моменте был тест 4900 руб. Оборот высокий — 19 млрд руб. Следующий уровень поддержки по локальным пикам начала весны 2023 г. и осени 2022 г. — область 4800 руб., по инерции курс может временно туда зайти. Бумаги сильно перепроданы, эмоции переполняют, есть спекулятивный наплыв, высокий отскок — вопрос времени.
• Сургутнефтегаз-ао (+1%). Лучший результат на рынке среди всех компонентов бенчмарка. Случается, что они идут против рынка. Новостей не было, но спекуляции на тему валютной кубышки муссируются постоянно. Возможно, на фоне давления в ЛУКОЙЛе и Роснефти вновь всплыла тема большого кеша корпорации. Курс в моменте взлетал над 21 руб., закрытие по 20,5 руб., уверенности в устойчивости вчерашней спекулятивной тенденции нет. Правда, долгосрочно фундаментальный кейс позитивный, а таргет 34 руб. предполагает апсайд в 65% от текущих.
• ВК (+0,7%). Акции шли вразрез с падающим рынком. Обычно они очень волатильные и могут падать даже больше бенчмарка — но вчера было по-другому. Результаты корпорации за 9 месяцев 2025 г. явно понравились рынку. Ранее в качестве ориентира на ноябрь значился скачок от 260 руб. и к 280 руб. — отработано, и активные трейдеры взяли расчетную спекулятивную прибыль.
• Сургутнефтегаз-ап (-0,8%). Чуть лучше рынка, но это в рамках погрешности на волатильность. Поддержка по 38 руб. Это скорее идея на перспективу — корреляция префов с курсом USD/RUB сильная, и при восстановлении инвалют бумаги могут идти вверх на опережение. Расчет чувствительности и ориентиры движения цены — в специальном материале.
Ожидаемые события в четверг
Ключевые моменты
• Отчеты Ростелекома, МТС, МТС Банка • Банк России опубликует Мониторинг отраслевых финансовых потоков • ВОСА ВТБ, Сегежи
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба