Бумаги ГМК Норильский никель зависли в среднесрочном боковике. За 6 месяцев акции в плюсе на 14%.
В среднесрочном периоде нельзя исключать роста котировок. Предлагаем сделать ставку на движение в рамках боковика.
Торговая идея: покупка акций Норникеля в зоне 118–121 руб. в расчете на отскок. В случае реализации позитивного сценария бумаги могут достичь 131 руб. Это предполагает потенциал роста как минимум на 8%. Котировка акций на четверг, 13 ноября, 126 руб. Временной горизонт — до полугода.
Долгосрочный взгляд БКС Мир инвестиций — «Нейтральный» с целью на 12 месяцев 150 руб. / +19%.
Позитивные факторы: выручка Норникеля за 9 месяцев по РСБУ увеличилась на 2% год к году (г/г) и составила 660 млрд руб. Рост показателя связан преимущественно с динамикой цен на реализуемые виды металлопродукции. Отметим повышение фьючерсов на медь в этом году на 27% из-за природных катаклизмов. Доля меди в выручке Норникеля сейчас составляет около 30%.
Из отраслевых факторов выделим возможность стабилизации торговых отношений между США и азиатскими странами. Штаты и КНР, заключившие торговую сделку в конце октября, продолжают отменять взаимные ограничительные меры.
Отметим переход ЦБ РФ к ослаблению монетарной политики. В I полугодии чистый долг компании составил 774,9 млрд руб. Наблюдался рост на 22% в долларах в основном за счет укрепления рубля, то есть переоценки рублевой составляющей долга. Коэффициент Чистый долг/EBITDA равен нейтральным 1,6. Снижение ставок так или иначе снизит расходы на обслуживание долга, а возможное ослабление рубля выгодно для экспортеров.
Риски — средние: дивидендный потенциал компании ограничен размером FCF. Последний раз выплаты были в 2023 г. Помимо этого, отметим геополитику и санкционный режим, которые привели к неопределенности в стратегии предприятия.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба