Главным драйвером недели стало открытие правительства США после 43 дней паузы. Это сняло ключевую неопределённость: экономика продолжает выглядеть устойчиво, а слабость отдельных показателей объясняется временным фактором.
Макро - фон остаётся позитивным, но есть нюансы
Индексы потребительских настроений и бизнес-ожиданий вышли хуже прогнозов, но в данных много «шума» из-за шатдауна. Экономическая активность остаётся стабильной, инфляция под контролем. Главный фокус - публикация ноябрьских CPI и отчётов по занятости: именно они определят решение ФРС на заседании 9–10 декабря. Мы по-прежнему ожидаем снижение ставки.
Облигации - ждем более привлекательных уровней
Доходности 10-летних бумаг почти не изменились, и остаются выше справедливых уровней. Мы продолжаем ждать 4.2% как точку для формирования позиций. Корпоративные спреды расширились до максимума за пять месяцев, тем не менее от исторических минимумов совсем не далеко. Сегмент выглядит перекупленным.
Акции - ралли продолжается
S&P 500 вырос на 1.7% за неделю. Лучший сектор здравоохранение (+4.5%) после сильной отчётности и назначения нового главы FDA. Технологии поддержали ИИ-новости:
• AMD подняла долгосрочные прогнозы
• Hon Hai превзошла ожидания по прибыли
Сдерживающими факторами стали: продажа пакета Nvidia со стороны SoftBank и пониженный прогноз CoreWeave по выручке.
Мы полностью в рынке и выкупали откат: сезонность сильная, прибыль компаний растёт, позиционирование высокое, но не экстремальное.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба