Корреляция между американскими акциями упала до 0,1 — полное отсутствие связи на фондовом рынке США. Исторически такие уровни предшествовали крупным коррекциям S&P 500
По оценкам Роберта Шиллера, текущий мультипликатор «цена/прибыль» для индекса S&P 500 достиг второго по величине значения за последние 120 лет. Проще говоря, нынешний пузырь на американском фондовом рынке — второй по масштабам за этот период. Вопрос лишь в том, что мешает ему стать крупнейшим.
📍Наглядная иллюстрация спекулятивного пузыря на рынке США и принципа «игры в последнего дурака»: внутренняя доходность американских акций уже более года остается ниже доходности 10-летних казначейских облигаций. Иными словами, инвесторы не получают премию за риск владения акциями по сравнению с безрисковыми активами.
📍Теоретически это должно было вызвать отток капитала из акций в облигации, однако мы продолжаем видеть устойчивый спрос на фондовом рынке. Когда единственная надежда инвесторов — рост цен сам по себе, это и есть классический спекулятивный пузырь. И в итоге кто-то неизбежно останется с дорогими бумагами на руках.
Капитализация крупнейших компаний США достигла экстремальных уровней относительно остального рынка, превышающих предыдущие исторические пузыри за последние 100 лет. Это указывает на сильное искажение рыночной структуры — когда рост индекса обеспечивается узкой группой корпораций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба