США сегодня центр глобального ИИ-бума: 44% мировых мощностей дата-центров и более 50 ГВт - столько же, сколько у четырёх крупнейших регионов вместе. Но обратная сторона очевидна: доля дата-центров в энергопотреблении выросла до 6% и может достигнуть 11% к 2030 году. Китай наоборот, в фазе избытка мощности, что создает благоприятный фон для ускорения развертывания ИИ-инфраструктуры. В этом посте разберемся, что происходит, и как инвестор может адаптировать портфель, инвестируя в китайские компании.
🔋 Дефицит энергии в США
Эффективная резервная мощность упала с 26% до 19% за пять лет. По оценкам аналитиков Goldman Sachs, даже с учетом ввода новых мощностей, к 2030 году США приблизятся опасно близко к критическому уровню в 15%. При этом, некоторые ключевые региональные рынки могут стать дефицитными, ограничив новое строительство ЦОД.
Эффективная резервная мощность - это запас электроэнергии, который остаётся в системе после покрытия пикового спроса. Это «подушка безопасности» энергосети, которая показывает, сколько свободных мощностей есть, чтобы выдержать жару, аварии и резкие всплески потребления.
Причина проста: объекты генерации строятся годами, а очередь на оборудование уже растянута. Итог: США рискуют упереться в инфраструктурный потолок, который будет сдерживать темпы роста ИИ.
🔋 Китай: обратная картина - избыток энергии и простор для дата-центров
После энергетического кризиса 2021 года Китай сделал ставку на безопасность: наращивает мощности во всех видах генерации от угля и ВИЭ до атомной энергетики. К 2030 году резервная мощность останется на уровне в 25% пикового летнего спроса (против падения до 15% для США).
При энергосистеме, вдвое большей американской, это даст около 400 ГВт свободной мощности - более чем в три раза выше, чем ожидаемое глобальное энергопотребление всех дата-центров.
Итог: Китай может безболезненно поддерживать рост своих ИИ-кластеров и рост энергопотребления в других секторах - редкая комбинация.
🎯 Что это значит для инвестора
Рост ИИ сегодня зависит не только от чипов и серверов, но и от того, где есть энергия для их работы. В США пока хватает мощности, чтобы поддерживать текущий темп строительства дата-центров, поэтому мы не считаем, что ралли в ИИ-секторе близко к завершению.
Но если смотреть дальше горизонта ближайших лет, Китай выглядит ещё более привлекательным: там энергосистема масштабируется быстрее, ограничений по подключению новых кластеров фактически нет, и проторговка темы ИИ в акциях только начинается.
💎 В наших стратегиях мы распределяем экспозицию сразу через несколько компаний с разным профилем:
• Tencent #700 и Alibaba #9988 - крупнейшие облачные провайдеры КНР
• Shaanxi Huaqin #688281 и Foxconn Industrial Internet #601138 - одни из ведущих производителей ИИ-серверов
• Cambricon #688256 - поставщик передовых ИИ чипов, на уровне Nvidia H100
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба