SFI продал Европлан. Мы это предсказывали — теперь сделка объявлена официально

Помните, как в разборе отчёта #SFIN мы писали, что переоценка Европлана #LEAS «под рынок» делается перед продажей стратегическому инвестору? Сегодня это подтвердилось: Альфа-банк покупает 87,5% Европлана, а вся компания оценена в 65 млрд руб.

Пока, судя по снижению акций обеих компаний примерно на 3%, акционеры не особо рады сделке. Но давайте абстрагируемся от краткосрочных настроений и прикинем, чего ждать в будущем.

🤔 Что сделка значит для акционеров Европлана? Перед ее закрытием компания выплатит дивиденды за девять месяцев — почти 7 млрд руб. Это нормальная практика: при смене контроля накопленная прибыль распределяется заранее, чтобы она досталась старым акционерам, а не новому владельцу. Поэтому миноритарии получат свою часть стоимости двумя способами: через эти дивиденды и затем через обязательное предложение от Альфы.

После закрытия сделки банк обязан направить оферту остальным акционерам. Цена будет зависеть от условий договора, средней биржевой цены и величины выплаченных дивидендов — это стандартная юридическая конструкция.

Альфа официально говорит, что хочет сохранить публичный статус Европлана — и она действительно может это сделать. Но практика подобных сделок показывает: когда контрольный пакет у сильного банка, путь может пойти как через поддержание листинга, так и через постепенную консолидацию. Пока же главное то, что миноритарии свою справедливую цену получат.

❓ Что это значит для SFI? Для нее это крупнейшая монетизация портфеля за последние годы. Более 50 млрд руб. (после корректировки на дивиденды) — это объём ликвидности, который полностью меняет баланс холдинга.

Что в итоге может сделать SFI:

➖резко снизить долговую нагрузку
➖перераспределить капитал в М.Видео #MVID и другие активы
➖направить часть средств на спецдивиденды/байбек

Официально никаких специальных дивидендов не заявлено, но рынок будет ждать как минимум намёков — потому что после закрытия сделки в отчётности появится мощный разовый эффект, а структура холдинга станет сильно легче.

🏦 А зачем Альфе Европлан? У Альфы давно есть амбиция усиливаться в сегменте малого и среднего бизнеса. Лизинг — один из ключевых продуктов для МСБ, и Европлан здесь фактически эталон: у него сильная IT-платформа, устоявшаяся модель продаж и годами выстроенная клиентская база, которую трудно и дорого воспроизвести с нуля.

Для банка это означает быстрый доступ к отрасли, где раньше он присутствовал лишь точечно, а также поток МСБ-клиентов, который идеально накладывается на банковские услуги.

То есть эффект для Альфы — не финансовый в моменте, а структурный: лизинг становится входной точкой для дальнейших продаж — от расчётно-кассового обслуживания до страховок, кредитов и сервисов для бизнеса.

✅ Какой итог? Для Европлана сделка дает новую инфраструктуру, якорный банк и возможность быстрее расти. А для миноритариев это разовый дивиденд и обязательная оферта по справедливой цене.

Для SFI это крупнейшая монетизация и перезагрузка стратегии. А для Альфы —недостающий кусок экосистемы, который может уже в ближайшее время превратится в источник роста.