Еще в 2023-2024 году HeadHunter был одной из самых горячих историй на рынке — но это все в пршлом. Компания отчиталась за третий квартал 2025 года, и цифры получились слабее ожиданий. Выручка выросла всего на 1.9% год к году до 10.9 млрд рублей. Скорректированная EBITDA упала на 5% до 6.6 млрд рублей при рентабельности 60%. Чистая прибыль сократилась на 16% до 6.1 млрд рублей. Для сравнения — во втором квартале выручка еще росла на 3% год к году, так что замедление очевидное.
Высокая ключевая ставка продолжает давить на рынок труда. Работодатели стали меньше нанимать, особенно это заметно в малом и среднем бизнесе в регионах. Клиентская база практически не растет, поэтому единственный драйвер выручки сейчас — повышение цен на услуги. Аналитики считают, что восстановление активности начнется только во второй половине 2026 года, так что ближайший год будет непростым.
Дивиденды пока никто не отменял. За первое полугодие выплатили 233 рубля на акцию — это около 8% доходности. За весь год ожидается примерно 230 рублей на акцию с той же доходностью около 8%. FCF-доходность составляет порядка 16% на следующий год. Акции торгуются с мультипликатором EV/EBITDA около 5.4x, что заметно дешевле среднего по российскому IT-сектору.
=> компания остается финансово устойчивой с высокой рентабельностью и регулярными выплатами, просто сейчас переживает не лучший период вместе со всем рынком.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба