Весь криптовалютный рынок, включая эфириум, переживает резкую смену настроений: от жадности к экстремальному страху. Сейчас восходящий импульс слабеет и все больше шансы, что рынок перейдет к фазе распределения. Ликвидность снизилась, биткоин пробил уровень в $100 тыс. и начались оттоки из криптовалютных ETF. Все это заметно охладило интерес инвесторов. Причем в ближайшее время на фоне паники могут появиться возможности для технического отскока. Вероятнее всего, его поддержат самые сильные инструменты рынка, включая эфириум.
Главное
• Летние притоки принесли эфириуму новые максимумы, но в октябре рынок обвалился.
• С максимума в $4957 эфириум потерял 40% капитализации
• Оттоки из спотовых ETF ускорились во второй половине октября и в ноябре
• Консенсус-прогноз: $5500 к концу 2025 г.
Настроения на рынке резко поменялись в последние недели
📉 В августе мощный приток денег в спотовые ETF на эфириум подтолкнул вторую крупнейшую криптовалюту до рекордных $4956. Однако в начале осени динамика заметно ослабла. Притоки сократились, восходящий тренд замедлился, и цена консолидировалась у пиковых значений.
В это время появились устойчивые признаки перетока ликвидности из биткоина в эфириум: доля последнего в общей капитализации выросла с 9% до 15%. В сентябре и начале октября на рынке по Индексу страха и жадности доминировала жадность, а Индекс альтсезона (сезона альткоинов) достигал экстремальных значений — 80 из 100. Инвесторы ожидали широкого ралли в сегменте альткоинов (альтернативных криптовалют).
Криптовалютный индекс страха и жадности (Fear & Greed Index) измеряет настроения на криптовалютном рынке по шкалы от 0 (крайний страх) до 100 (крайняя жадность). Индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) показывает, превосходят ли альткоины биткоин. Индекс выше 75% указывает на «сезон альткоинов», когда большинство из них начинают стремительно расти и обгонять биткоин по доходности.
Но главным бенефициаром оставался эфириум, который фактически вобрал в себя основную ликвидность. Широкий рынок альткоинов так и не получил сопоставимого притока, за исключением отдельных точечных историй.
Энтузиазм крипторынка резко остыл после рекордной ликвидации позиций на $19 млрд 10 октября. Это событие развернуло настроения в сегменте: во второй половине октября и вплоть до середины ноября криптовалютные ETF фиксируют существенные оттоки капитала.
Ключевой индикатор системной роли эфириума на крипторынке — показатель Total Value Locked (TVL), общая стоимость активов, заблокированных в смарт-контрактах и протоколах DeFi.
К середине октября TVL экосистемы Ethereum превышала $84 млрд, оставаясь вблизи локальных максимумов. На наш взгляд, это отражает высокую ликвидность и другие процессы. Крепнет доверие пользователей к «эфиру», который становится критической инфраструктурой для формирующейся децентрализованной экономики Web3.
В сентябре и начале октября ликвидность внутри экосистемы Ethereum достигала локальных пиков, однако обвал крипторынка 10 октября стал серьезным стресс-тестом. Поводом стал комментарий Дональда Трампа в соцсети Х о намерении начать торговую войну с Китаем. Манипуляции крупного капитала подлили масла в огонь — на фьючерсном рынке начались каскадные ликвидации и котировок большинства криптоактивов стали стремительно падать.
Каскадные ликвидации на рынке криптовалют — когда трейдер вынужден продавать активы для выплаты долга, что вызывает цепную реакцию и влияет на других игроков.
С тех пор продолжается значимый отток ликвидности из экосистемы эфириума. TVL сократилась с $97,6 млрд до $69,9 млрд — напряжение среди инвесторов сохраняется.
С последних максимумов цена эфириума скорректировалась примерно на 40% и опустилась к $3000 на середину ноября.
Традиционно именно биткоин выступает локомотивом всего криптовалютного рынка, поэтому ключевым ориентиром для оценки дальнейших перспектив эфириума остается динамика биткоина.
По состоянию на середину ноября биткоин пробил важный долгосрочный уровень поддержки $100 000 и закрепился ниже, в районе $90 000. С технической точки зрения это крайне негативный сигнал: уровень, который ранее служил надежной опорой для цены, превратился в зону сопротивления. Потеря столь значимой отметки существенно осложняет шансы на повтор восходящего импульса и повышает риски углубления текущей коррекции.
Индекс страха и жадности опустился до 14 пунктов из 100 — зоны экстремального страха. Исторически такие уровни часто совпадали с появлением привлекательных спекулятивных точек входа, чтобы в краткосрочной перспективе отыграть технический отскок.
Консенсус ждет роста
🚀 По медианным прогнозам институциональных инвесторов, к концу 2025 г. стоимость эфириума может достигнуть $5500. Но судя по ончейн-метрикам, восходящий импульс постепенно слабеет и рынок может перейти от фазы роста к фазе распределения.
Ончейн-метрика — показатель из открытых данных блокчейна. Блокчейны прозрачны и каждая транзакция публична. Фаза распределения рынка — когда крупные игроки продают активы мелким участникам.
Летний всплеск ликвидности позволил эфириуму обновить исторические максимумы, но в последние месяцы все четче просматриваются признаки истощения тренда. Волатильность, которую 10 октября спровоцировал твит Трампа, с одной стороны, сняла перегрев с рынка и может создать основу для более устойчивого восстановления. С другой стороны, просадка подчеркнула уязвимость текущей структуры и снижение объемов свободной ликвидности.
Дополнительный индикатор возможного разворота — биткоин пробил ключевой уровень поддержки в $100 тыс., а оттоки из спотовых ETF продолжается. Совокупность этих факторов усиливает риски смены тренда в среднесрочном плане и указывает на необходимость более осторожного подхода к оценке дальнейших перспектив рынка.
В то же время, если в ближайшее время биткоин достигнет сильного уровня поддержки в районе $85 тыс., могут появиться благоприятные точки входа для технической торговли на отскок. Подобное движение, вероятно, поддержат наиболее сильные инструменты рынка, включая «эфир».
Риски
• Высокая волатильность актива
• Масштабируемость и перегрузка сети: при высоких нагрузках возможны задержки транзакций и рост комиссий (gas fees), что снижает удобство использования
• Риск взлома
• Высокая конкуренция с блокчейн-платформами первого уровня — Solana, Avalanche и другие
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба