📈 Финансовые результаты за 3Q 2025
💰 Non-GAAP EPS: 1,13 $, лучше консенсуса на 0,11 $.
💰 Выручка: 7,97 млрд $, +5,3% г/г, но на 1,25 млрд $ ниже ожиданий.
🔮 NEE подчеркнула, что долгосрочный прогноз остаётся без изменений:
▪️EPS 2025: 3,45–3,70 $ (+7% г/г по верхней границе)
▪️EPS 2026: 3,63–4,00 $ (+8% г/г)
▪️EPS 2027: 3,85–4,32 $ (+8% г/г)
Менеджмент заявил: «Мы будем разочарованы, если не выйдем к верхней границе этих диапазонов».
Компания также подтверждает целевой рост дивидендов ~10% в год до 2026.
Дополнительно NEE ликвидировала 1 ГВт из бэклога по причине задержек, но ожидает полный возврат объёмов в 2026–2027, что не меняет долгосрочную траекторию.
🔎 FPL — опора стабильности
Florida Power & Light (FPL), крупнейшая электросеть США по числу клиентов и дочка NEE, показала сильный квартал. Чистая прибыль составила 1,46 млрд $ (+13% г/г). ROE за последние 12 месяцев — 11,7%.
Компания представила амбициозный четырёхлетний план на 40 млрд $, включающий:
▪️ 5,3 ГВт солнечной генерации
▪️ 3,4 ГВт накопителей
▪️ Газовую пиковую станцию (ожидает одобрения регулятора)
▪️ Новую тарифную модель с ROE 10,95%
NEE ожидает окончательное решение регулятора 20 ноября.
🌱 Energy Resources — рост портфеля чистой энергии и ставка на ИИ
Подразделение Energy Resources увеличило прибыль на 13% и добавило в бэклог 3 ГВт новых проектов. Общий бэклог в секторе ВИЭ и хранения энергии приближается к 30 ГВт.
Особое внимание уделяется бурному росту спроса со стороны гиперскейлеров. NEE подчёркивает, что может предложить дата-центрам полный комплекс решений: солнечная генерация, ветровая, батареи, газовые мощности и теперь — ядерные.
В этом контексте активация АЭС Duane Arnold воспринимается как стратегический прорыв. Одна из самых ярких новостей квартала — заключение 25-летнего контракта с Google на перезапуск реактора в Айове.
Ключевые моменты:
▪️ Мощность блока: 615 МВт
▪️ Запуск: Q4 2028 – Q1 2029
▪️ Вклад в прибыль: до 0,16 $ EPS в год первые 10 лет
▪️ Оборудование уже заказано (генераторы, системы охлаждения)
▪️ Восстановление ведёт команда, ранее занимавшаяся выводом станции из эксплуатации — это снижает риски
NEE отмечает, что объект находится в «очень хорошем техническом состоянии». Сделка выделяет NextEra как одного из немногих игроков, способных предложить гиперскейлерам безуглеродную базовую мощность, дефицитную в США. Из крупных аналогов — лишь Talen и Vistra.
Менеджмент подчёркивает, что компания входит в «золотой век спроса на энергию» — быстрый рост нагрузки от ИИ, дата-центров, электрификации и промышленного роста.
📌 Итоги
При всех плюсах (диверсификация, масштабы, стабильный рост), NEE имеет один важный минус — чрезмерно высокую премию. Компания стоит даже дороже специализированного атомного генератора Vistra (примерно на 40% по EV/EBITDA) и значительно дороже более приземлённых вариантов вроде AES.
Здесь нет ни выдающейся доходности, ни значительного роста генерации в обозримом будущем (например, как у Talen). Перезапуск АЭС — скорее способ поддержать темпы роста на уровне текущих 7–8% в год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба