S&P 500 начал неделю с заметного снижения, пробив 50-дневную скользящую среднюю - уровень, который долгое время служил опорой для покупателей во время спадов. Даже новость о том, что Berkshire Hathaway Уоррена Баффета приобрела почти 18 миллионов акций Alphabet в третьем квартале, не смогла вдохнуть в рынок дополнительный оптимизм.
Как обычно, сразу появились разговоры о том, что это может стать тем самым переломным моментом для американского рынка и что, разумеется, снова возможен обвал, сравнимый с событиями 2008 года (люди почему-то неизменно тянутся к этому сравнению), якобы из-за совокупности неблагоприятных факторов.
Во-главе списка - изменившиеся ожидания по поводу снижения процентных ставок ФРС. До октябрьского заседания понижение на 25 базисных пунктов в декабре казалось почти решённым вопросом. Теперь же инструмент CME FedWatch оценивает вероятность ниже 50%, что говорит о заметном охлаждении настроений.
Отчасти это связано с нехваткой свежих данных после 43-дневной приостановки работы правительства, а отчасти - с сохраняющимися опасениями относительно возможного инфляционного эффекта на фоне продолжающейся торговой напряжённости. Глава ФРБ Кливленда даже отметил, что рост издержек из-за тарифов со временем будет в большей степени перекладываться на американских потребителей.
Второй фактор - тревога по поводу устойчивости частного кредитного рынка после сентябрьского краха производителя автозапчастей First Brands и автокредитора Tricolor. Даже в Великобритании всё громче звучат опасения, что крупные дефолты в секторе частного кредитования могут перекинуться на более широкую финансовую систему, включая традиционные банки.
Есть и третий фактор: похоже, что пузырь вокруг искусственного интеллекта начинает сдуваться. Инвесторы становятся менее восприимчивыми к громким обещаниям о будущем потенциале и всё чаще хотят видеть реальные результаты. Параллельно крупные технологические компании активно занимают на рынке долгового капитала для финансирования своих AI-проектов, что лишь усиливает напряжённость.
Допустим, перед нами действительно складывается идеальный шторм для снижения. Возникает вопрос: как защитить свои активы?
Традиционно золото рассматривается как защитный инструмент, однако в последние дни его котировки снижаются синхронно с биткоином, а также с индексами S&P 500, Nasdaq и Dow Jones. Давление на золото сейчас связано не столько с ослаблением интереса инвесторов, сколько с опасениями, что ФРС действительно возьмёт паузу в декабре - а это может укрепить доллар.
Кроме того, когда на рынке начинается настоящее паническое бегство из активов, снижается почти всё - включая золото. На котировки давят вынужденные продажи, маржин-коллы, опасения относительно ликвидности и перераспределение позиций институциональными участниками. Поэтому в случае падения рынков американский доллар и, разумеется, короткие позиции останутся среди немногих инструментов, способных показать положительную динамику.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба