Продолжаю изучать потенциальных кандидатов на проведение IPO, и на сей раз решил детально рассмотреть финансовую отчётность компании Базис за 9 мес. 2025 года по МСФО. И эти полученные данные дадут понимание, стоит ли включать компанию в свой вочлист.
Для тех, кто забыл, восстановлю в памяти: Базис — это IT-внучка Ростелекома, разработчик инфраструктурного программного обеспечения (ПО), без которого не обходится ни один крупный дата центр страны. Среди клиентов — ведущие банки, телеком операторы, облачные провайдеры, госкорпорации. Про эту компанию у нас уже были отдельные посты в октябре и августе, категорически рекомендую вернуться и перечитать их, для более комфортного дальнейшего освоения приведённой информации.
📈 Выручка с января по сентябрь увеличилась на +57% (г/г) до 3,5 млрд руб., благодаря увеличению клиентской базы и расширению линейки экосистемных продуктов.
Особое внимание стоит уделить комплементарным продуктам компании, таким как ПО для контейнеризации, резервного копирования и защиты виртуальных сред. Их выручка выросла почти в 6 раз, достигнув 1 млрд руб. К слову, сейчас перечисленные выше сегменты в совокупности приносят компании уже около 30% от общей выручки.
Почему это важно для инвесторов? Комплементарные решения позволяют компании получать больше выручки от каждого клиента, что в сочетании с активным ростом клиентской базы создаёт условия для устойчивого роста бизнеса в долгосрочной перспективе. Ведь ни для кого не секрет, что фондовый рынок всегда благосклонен к таким историям, награждая компании высокими мультипликаторами стоимости.
📈 Продолжаем движение по фин. отчётности. Показатель OIBDA увеличился в отчётном периоде на +42% (г/г) до 1,9 млрд руб. На первый взгляд, показатель растет чуть медленнее выручки, но стоит учитывать особенности российского IT-бизнеса: операционные расходы распределяются равномерно в течение года, а пик продаж приходится на четвёртый квартал (как и у всех других отечественных IT-компаний). А потому по итогам всего 2025 года рентабельность по OIBDA может оказаться выше текущих 54% (за 9m2025).
📈 В результате отчётный период компания завершила с чистой прибылью в размере 1 млрд руб., что на +35% (г/г) больше, чем годом ранее, и рентабельностью по чистой прибыли на уровне 29%. Стоит отметить, что далеко не каждая IT-компания может похвастаться столь высоким уровнем рентабельности по чистой прибыли, поскольку чаще всего доходы едва покрывают расходы, и прибыль формируется лишь в четвертом квартале. Но тут другой случай.
💼 Не может не радовать то, что Базис — компания «кэш позитив», без долговой нагрузки. В период высоких ставок компания может себя чувствовать уверенно, что оценят и потенциальные инвесторы.
«По итогам 2025 года мы продолжим демонстрировать темпы роста бизнеса, заметно опережающие наш целевой рынок. Мы ожидаем, что рост выручки составит 30–40% в годовом сопоставлении», — поведал генеральный директор Базиса Давид Мартиросов.
🌎 В начале осени Базис объявил о выходе на бразильский рынок, где в партнёрстве с Banif Investimento Participações S.A. компания планирует запустить пилотные проекты для интеграции своих решений в ИТ инфраструктуру местных банков. Бразилия — крупнейшая экономика Латинской Америки, опережающая Россию по размерам ВВП. Соответственно, если Базис сможет успешно закрепиться на этом рынке, это станет дополнительным драйвером для роста бизнеса.
👉 Подытожим всё вышесказанное. Базис продемонстрировал сильную финансовую отчётность и опережает рынок по темпам роста. Буду внимательно отслеживать новости о предстоящем IPO и держать вас в курсе событий. История действительно интересная и перспективная, и я не случайно погрузился в неё с головой!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба