Мирный план из 28 пунктов – продолжится ли рост рынка?

Вчера украинским депутатом был опубликован неподтвержденный официально, но вероятно настоящий мирный план. Тема переговоров набирает обороты, что ждет рынок?

Отмотаем немного назад. Еще при Байдене НАБУ собрало компромат «по делу Миндича». Летом Зеленский, понимая угрозу решил «прикрыть НАБУ», столкнулся с протестами и вынужден был отменить свое решение. Трамп ждал почти весь год и сейчас решил разыграть эту карту. Зеленскому предлагается в кратчайшие сроки согласиться с мирным планом или НАБУ продолжит публикации по «делу Миндича», в которых может фигурировать и сам Зеленский.

Мирный план

Сложные моменты для Украины – отход с Донбасса, а также сокращение численности ВСУ, именно они были камнем преткновения на всех переговорах. Сложные для РФ – замороженные активы, которые частично пойдут на восстановление Украины.

Переговоры

Кремлю в моменте невыгодно идти на какие-либо крупные уступки, продвижение на фронте ускорилось, Украину сотрясает коррупционный скандал, в ЕС встает вопрос выделения денег на помощь.

Зеленский неоднократно отказывался от похожих мирных планов. Сейчас, с высокой вероятностью, он попытается потянуть время, чтобы «дело Миндича» ушло с повестки. ЕС в любом случае вряд ли примет план в таком виде.

В США в течение 30 дней должно быть опубликовано дело Эпштейна. Трампу очень нужно сместить медиа повестку и добиться успеха на внешнеполитическом поле. У него есть только 2 сильные карты – смена Мадуро в Венесуэле или успех в Российско-Украинских переговорах. Оптимально для него добиться успеха по обоим направлениям.

Риски

В США готов новый пакет санкций, который предполагает пошлины на покупателей российских энергоресурсов. Требуется только подпись Трампа. Вероятно, от Кремля тоже потребуются уступки в ходе переговоров. Если их не будет, то санкции отправят индекс Мосбиржи штурмовать новое дно.

Итоги

От всех предыдущих попыток переговоров этот раунд отличается тем, что Трамп давит на Зеленского компроматом. Сейчас лучшая переговорная точка для Кремля за долгое время и худшая для Украины, что в теории может привести к соглашению, поскольку другими способами позиции сторон не сближались.

Но более вероятным выглядит попытка со стороны Зеленского затянуть время и отказ от наиболее сложных пунктов мирного плана, опираясь на поддержку ЕС. За этим последует дальнейшая публикация материалов НАБУ и шанс отставки Зеленского. Это будет драйвером для роста индекса Мосбиржи. Но параллельно с эти есть риск новых санкций, которые еще сильнее увеличат дисконт Urals к Brent.

За счет коррупционного скандала и дефицита времени у Трампа из-за файлов Эпштейна, шансы на успех мирных переговоров есть, но более вероятный сценарий – продолжение СВО. Есть драйвер роста в виде отставки Зеленского и риск в виде новых санкций от США. FT пишет, что дедлайн для Украины 27 ноября, после этого ответ Зеленского будет передан Кремлю.

С высокой вероятностью будет еще не одна попытка переговоров, но какая из них завершится успехом – сказать никто не может, даже сами участники. Спекуляции тут крайне опасны, т.к. переговоры непрогнозируемы и рынок летает то вверх, то вниз на очередных «инсайдах» от СМИ. Оптимальная стратегия – удержание долгосрочных позиций. Быть вне позиций – шанс упустить, вероятно, самое сильное ралли российского рынка с 90-х годов.