Помните, как Ozon #OZON недавно пришел к нам с первыми дивами и байбеком? Теперь и "желтый" #T сделал то же самое: опубликовал сильный отчёт, объявил дивиденды за третий квартал 2025 и запустил обратный выкуп акций.
😍 Финансовые результаты: триллион денег и рост прибыли. За 9 месяцев 2025 года:
1️⃣Выручка перевалила за ₽1 трлн (+69% г/г).
2️⃣Чистый процентный доход после резервов — ₽243 млрд (+44%). Рост идёт за счёт увеличения портфеля и всё ещё высокой доходности старых кредитов, которые были выданы в период самых высоких ставок. Их процентная маржа пока выглядит лучше новой выдачи — и это поддерживает доходы.
3️⃣ Комиссионный доход — ₽102 млрд (+43%). Растут платежные сервисы и инвест-бизнес, а также пакет экосистемных продуктов для клиентов.
4️⃣ Чистая прибыль — ₽120 млрд (+44%). Темпы хорошие, но заметно, что прибыль растёт медленнее выручки. Маржа начинает нормализоваться: удерживать прежнюю сверхрентабельность на масштабе активов под 6 трлн уже труднее.
🚨 Риски в портфеле — умеренные, но растут. Стоимость риска снизилась (с 8,2% до 6,1%), но есть нюанс: доля NPL выросла до 7,2% против 5,3% год назад.
Это показатель того, что быстрый рост и высокая ставка уже "оставляют след". Именно поэтому компания так активно усиливает комиссионную часть бизнеса — меньше зависимость от качества кредитов, меньше волатильности в прибыли.
💰 Дивиденды совет директоров рекомендовал за третий квартал в размере ₽36 на акцию. С учётом предыдущих выплат за год (₽33 за 1 квартал и ₽35 за полугодие), суммарно за четыре отчётных периода набегает ₽136 на акцию.
При текущей цене бумаг это даёт около 4–4,5% дивидендной доходности.
Также запущен байбек до 5% акций до конца 2026 года. Это примерно 10% текущего free-float.
Формально выкуп идёт под мотивацию сотрудников, но после локап периода такие акции рискуют попасть в стакан. Но формально — новость позитивная
🤔 Что по прогнозам? Руководство подтвердило прогноз на 2025 год: рост операционной чистой прибыли минимум на 40% и ROE около 30% по году.
Фактически за 9 месяцев:
➖прибыль +44% г/г — такая динамика укладывается в обещание
➖ROE всё ещё высокий, но идёт вниз:они снизился с 33% до 28% за 9 месяцев и с 38% до 29% по кварталу
Когда бизнес перешагивает рубеж в триллион выручки, удерживать прежнюю «космическую» эффективность становится сложнее. С каждым новым рублём капитала заработать тот же процент прибыли всё труднее, особенно на фоне конкуренции со Сбером #SBER и другими крупными игроками.
✅ Итог. Т-Технологии по-прежнему выглядят сильным игроком. Отчёт за 9 месяцев — объективно мощный: и по выручке, и по прибыли. Дивиденды стабильны и вписываются в дивполитику. Байбек до 5% поддержит котировки и сократит фрифлоат. Да и прогноз по росту прибыли и ROE на 2025 год компания подтверждает.
Но важно не закрывать глаза на тренд: банк уже вошёл в фазу зрелого бизнеса, где удержание 30% ROE — это не «по умолчанию», а результат постоянной работы над эффективностью.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба