В рамочном мировом соглашении от США прозвучала мысль о постепенном снятии рестрикций с России. Но санкции санкциям рознь. Несмотря на то, что американские ограничения страшнее европейских, если Штаты их отменят, то жить станет сильно легче. Правда, не во всем... Разбираемся.
Какой объем средств заблокирован у розничных инвесторов?
➡️С 2022 г. порядка 5,7 трлн рублей розничных инвесторов было заблокировано в связи с санкциями. Постепенно эта цифра сокращалась благодаря усилиям отдельных брокеров, запуску внебиржевых торгов, централизованному обмену еврооблигаций, трансформации замещаек и пакетам иностранных акций (тот самый обмен по механике Инвестпалаты). Но это лишь часть айсберга. Основная доля все еще находится под колпаком.
Помогут ли санкции США?
Если говорить в общем, то еще как! Жить с европейскими санкциями, но без американских, было бы куда слаще и проще, чем сейчас. Конечно, лучше всего вообще без санкций, но что поделать. Жизнь не малина.
Основная причина — санкции США блокирующие. Ограничения ЕС не волнуют условный Гонконг, а вот от одного упоминания списка OFAC вся депозитарная дружба тут же ставится на паузу.
Итак, что может наладиться в первую очередь?
➕Проблема с активами на СПБ Бирже (как американскими, так и гонконгскими), ведь основная часть депозитарных потоков шла через американский депозитарий DTCC, а не Euroclear. Гонконгские акции формально не заблокированы, но контрагенты опасаются вторичных санкций, поэтому отмашка OFAC тут может решить проблему.
➕Есть вероятность возобновления централизованных торгов долларом из-за снятия санкций с Мосбиржи и НРД. Вместе с этим мы можем получить упрощение комплаенса с остальными мировыми контрагентами, которые до этого боялись вторичных санкций.
Где США не помогут?
➖Цепочку НРД–Euroclear это не затронет, поскольку тут виной всему исключительное решение Еврокомиссии, которая ввела ограничение вскоре после Euroclear. Разморозить активы Банка России и розничных инвесторов сможет только ЕС в одностороннем порядке.
➖Система SWIFT тоже вне власти Штатов. ЕС постепенно продолжает фрагментировать банковскую систему РФ через отключение отдельных участников. Однако если американские санкции будут сняты с аналогичных российских систем, то банки смогут обмениваться финансовой информацией даже без SWIFT'а.
Что делать?
Главное — набраться терпения и перестать качаться на эмоциональных качелях. До реальных действий еще очень далеко.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба