Яндекс: слишком перспективный, чтобы игнорировать

«Яндекс»: выручка и прибыль растут опережающими темпами

«Яндекс» — «монополист» на российском рынке поисковых систем. Этой осенью его доля в поисковых запросах превысила 71%, обеспечивая доходы от рекламы российскому гиганту. Также компания запустила и развивает более 30 цифровых сервисов, которые мы используем ежедневно: доставка, билеты, каршеринг, такси, голосовой помощник и другие.

Технологический отрыв. «Яндекс» направляет прибыль в инновационные разработки. Так его лидерство в отрасли постоянно укрепляется.

Финансовая устойчивость

Отчёт за 9 месяцев 2025 года показал уверенную положительную динамику по всем ключевым показателям:

• Совокупная выручка — ₽1005,1 млрд, +33% г/г
• Скорректированная EBITDA — ₽193,9 млрд, +38% г/г
• Рентабельность скорр. EBITDA — 19,2%, +0,7% г/г
• Скорректированная чистая прибыль — ₽87,9 млрд, +26% г/г

Важные события

Алиса AI. В октябре 2025 года «Яндекс» представил универсальную нейросеть нового поколения. Компания делает ставку на неё как на ключевой элемент бизнеса, рассчитывая занять лидерство в массовом сегменте ИИ в России к 2030 году.

Развитие доставки. До конца 2027 года компания планирует запустить в российских городах 20 тысяч роботов-доставщиков.

Факторы поддержки акций

• «Яндекс» выплачивает дивиденды с 2024 года.
• Чистая прибыль базовых сегментов стабильно растёт.
• Мультипликаторы остаются ниже средних для IT-отрасли: P/E — 10,1, EV/EBITDA — 6,3. Это делает бумаги привлекательными для покупки «здесь и сейчас».

Факторы риска

• Дефицит IT-кадров.
• Рост страховых взносов за сотрудников IT-компаний с 7,6% до 15% в 2026 году.
• Закон о локализации такси с 1 марта 2026 года: «Яндекс Такси» может потерять до 50% водителей-самозанятых на иномарках.
• Некоторые сегменты остаются убыточными. Например, сегмент автономных технологий показал за 9 месяцев 2025 года убыток по скорр. EBITDA в ₽10,5 млрд.

«Яндекс» сохраняет свой прогноз по ежегодному росту выручки на 21% и EBITDA на 30% до 2029 года, и пока ему удаётся превосходить заявленные темпы. Наши аналитики высоко оценивают перспективы акций с целевой ценой на горизонте года в ₽6684.