2025 г. постепенно выходит на финишную прямую, и многие инвесторы задумываются: увидим ли мы в этот раз новогоднее ралли и стоит ли расчехлять свои кубышки? Автор соцсети «Профит» об этом явлении, его истоках и возможных факторах, влияющих на его проявление.
Явление, известное как ралли Санта Клауса, зародилось в США более полувека назад, когда аналитик Йель Хирш, изучая динамику американского фондового рынка, заметил интересную закономерность: в последние пять торговых дней декабря и первые два дня января рынок растет в большинстве случаев. С тех пор этот термин прочно закрепился в лексиконе инвесторов.
Психология и ликвидность — главные двигатели этого феномена. В конце года инвесторы настроены оптимистично, многие получают бонусы и готовы вложить их в активы. Крупные фонды завершают налоговые и отчетные операции, «приводя в порядок» свои портфели, что также создает движение. Кроме того, в период праздников торговая активность частных инвесторов традиционно снижается, и даже незначительный приток денег может сильнее раскачать котировки.
В 1970-е гг. американская экономика испытывала сильную инфляцию, доходившую в среднем до 7% годовых, а волатильность рынка была высокой, и потому слово «ралли» выглядело весьма уместно. Сегодня масштабы роста значительно скромнее: основные индексы в среднем прибавляют за один торговый день 1–2%. Тем не менее отдельные акции, безусловно, могут выстрелить на десятки процентов, притягивая взгляды инвесторов.
На российском фондовом рынке новогоднее ралли имеет свои особенности. Во-первых, колебания цен здесь могут быть более резкими и непредсказуемыми. Во-вторых, на настроения инвесторов влияют цены на нефть и геополитические события.
Если посмотреть на статистику с 2014 г., когда российский рынок попал под санкционное давление, Индекс МосБиржи вырос в 10 случаях из 11 в последние пять дней декабря и первые два дня января, показав среднюю доходность 2%. Единственным исключением стал 2014 г., когда незадолго до новогодних праздников ЦБ резко повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%, вызвав самую настоящую панику на рынке.
Любопытно, но СВО не стало помехой для новогоднего ралли — Индекс МосБиржи стабильно закрывает концовку года в плюсе. Можете посмотреть статистику за последние три года — приятно удивитесь!
Если рассмотреть декабрь отдельно, то с 2014 г. российский рынок акций рос в 5 случаях из 11, показав среднюю доходность в 1,1%. В целом сезонность в декабре уже не так благоприятствует инвесторам, как в случае с новогодним периодом.
Некоторые инвесторы, зная о феномене новогоднего ралли, пытаются купить бумаги прямо в начале декабря, надеясь получить преимущество перед теми, кто будет покупать ближе к концу года. Однако практика показывает, что такие инвесторы оказываются в менее выгодной позиции.
Поэтому не стоит воспринимать ралли Санта Клауса как гарантированную торговую стратегию. Это скорее интересный статистический тренд, который можно учитывать в своей общей инвестиционной политике. Вместо того чтобы пытаться «поймать» именно эти несколько дней, сосредоточьтесь на качестве активов в своем портфеле. Период затишья — отличное время, чтобы проанализировать компании, дивидендные истории и составить план на следующий год.
Стоит ли ожидать новогоднее ралли в 2025 г.? Вероятность продолжения позитивной динамики высока, особенно если учесть, что Центробанк 19 декабря проведет заседание, на котором может снизить ключевую ставку. Вы же помните, какая эйфория накрыла наш рынок в конце прошлого года? Но в любом случае важно всегда держать в голове, что рынок — это сложная система, где на итоговый результат может повлиять множество разных факторов. В первую очередь я, конечно же, намекаю на геополитику, пытаться предсказать которую — дело неблагодарное!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба