В сентябре 2025 года акции Oracle взлетели на 36% за один день — лучший результат с 1992 года. Компания объявила о гигантской сделке с OpenAI, аналитики наперебой повышали целевые цены. К ноябрю те же акции рухнули на 40% от максимумов.
Между этими точками не случилось ни скандала, ни банкротства. Просто рынок сначала поверил в красивую историю, а потом начал считать цифры.
Такие качели — не аномалия. Это стандартный механизм работы рынка, который стоит понимать каждому инвестору.
Что произошло с Oracle
История показательна своей типичностью. Компания представила амбициозный прогноз: рост выручки облачного направления с 18 до 166 миллиардов долларов к 2030 году. Девятикратный рост за пять лет. Рынок отреагировал восторгом.
Затем инвесторы присмотрелись к деталям:
Маржинальность нового бизнеса — около 14% против 80% в традиционном сегменте
Общий долг компании превысил 100 миллиардов долларов
Главный клиент OpenAI показывает убыток 11,5 миллиарда за квартал
Стоимость страховки от дефолта Oracle утроилась за два месяца
Ни один из этих фактов не был секретом в сентябре. Просто в момент эйфории рынок предпочитает смотреть на потенциал. В момент скептицизма — на риски.
Почему это нормально
Статистика даёт интересную картину. С 1928 года S&P 500 пережил 27 медвежьих рынков, а рецессий за это время было только 15. Рынок падает почти вдвое чаще, чем экономика реально сжимается.
Большинство коррекций — это не кризис. Это пересмотр завышенных ожиданий.
Ещё важнее разница в продолжительности. По данным CFA Institute:
Медвежий рынок без рецессии длится в среднем 3 месяца, падение около 22%
Медвежий рынок с рецессией — 18 месяцев, падение около 35%
Если экономика здорова, большинство просадок — короткие эпизоды, а не начало катастрофы.
Ловушка для активных инвесторов
Кажется логичным: продать перед падением, откупить на дне. На практике это почти никому не удаётся.
Исследования Hartford Funds показали: 42% лучших дней S&P 500 за последние 20 лет пришлись на медвежьи рынки. Ещё 36% — на первые два месяца восстановления, когда большинство ещё не верит в разворот.
Пропустить эти дни, пережидая турбулентность — значит потерять существенную часть доходности. Рынок вознаграждает тех, кто остаётся, а не тех, кто пытается угадать.
Что с этим делать
Несколько практических выводов:
Разделяйте деньги по срокам. То, что понадобится в ближайшие 3-5 лет, не должно быть в акциях. Тогда коррекции не заставят продавать в худший момент.
Покупайте регулярно. Равные суммы через равные промежутки времени автоматически означают, что часть покупок придётся на низкие цены. Без попыток угадать дно.
Смотрите на бизнес, а не на котировки. Компания с устойчивой моделью и разумным долгом переживёт скептицизм рынка. Компания, которая держится только на ожиданиях — может не пережить.
Определите правила заранее. Когда рынок падает, эмоции мешают думать. Решите в спокойное время: что делать при падении на 10%, 20%, 30%.
Главный вывод
Восстановится Oracle или нет — зависит от реальных результатов бизнеса, а не от настроений толпы. Для долгосрочного инвестора важнее понимать сам механизм: рынки качаются между эйфорией и скептицизмом, потому что будущее неопределённо.
Принять эту неопределённость — значит перестать пытаться её контролировать. И начать выстраивать портфель, который работает в любой фазе цикла.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба