Размышлизмы о цене на золото, серебро и другие ДМ в плане экспирации фьючерсных контрактов

Вестник золотопромышленника сегодня пишет:

Золото выросло в СРД на макроданных США, которые укрепляют надежды на снижение ставки ФРС. Цены на золото выросли до недельного максимума в среду на фоне слабых макроэкономических данных, которые укрепляют ожидается, что ФРС США снизит процентные ставки в следующем месяце. Золото на рынке спот выросло на 0,8% до 4162,99 долларов за унцию. Декабрьские фьючерсы на золото в США выросли на 0,6% до 4202,3 долларов за унцию.

В чём проблема? На фьючерсных биржах CME Group - NYMEX и COMEX каждый год для наиболее торгуемых фьючей на каждый драгоценный металл (ДМ) есть периоды их экспирации (исполнения контрактов), т.е. дата, когда трейдеры вынуждены либо исполнить контракт, либо закрыть, либо продлить на следующий период. Скажем, до конца августа мы смотрели на цены сентябрьских контрактов в золоте. Затем - на цены декабрьских. Теперь, с 26 ноября, уже на цены февральских. Отсюда и такой скачок во фьючерсных ценах на #золото, которые теперь показывают цены на контракты с экспирацией в феврале 2026 года.

При этом декабрьские контракты до их экспирации пока торгуются, но их стоимость сейчас примерно соответсвует спотовой цене на золото. Трейдеры также учитывают праздник - "День Благодарения" в США. Отсюда сейчас и такой большой спред между ценами на спотовых внебиржевых рынках (OTC) и фьючерсными контрактами. То же самое и во фьючах на #серебро - они перешли на мартовские контракты. Беда некоторых аналитиков в том, что они пытаются объяснить этот рост цен на ДМ какими-то фундаментальными причинами, не объясняя пиплу истинной подоплёки этого роста. Удачи!