Позавчера серебро (SILVER) подскочило до нового исторического максимума, поскольку трейдеры делали спекулятивные ставки на продолжающееся сокращение предложения. Драгоценный металл вырос на спотовом рынке на 1,4% до $57,29, превысив достигнутую в пятницу рекордную отметку.
Белый металл вырос до $58,23 за унцию после пятничного ралли почти на 6%. Он рос 6 сессий подряд и в этом году почти удвоился в цене, превзойдя рост золота примерно на 60%.
В октябре на Лондонскую биржу металлов (LME) поступило рекордное количество серебра, чтобы смягчить по этому металлу исторический дефицит в крупнейшей мировой торговой площадке, но это оказало давление на другие биржи. Запасы на складах, связанных с Шанхайской фьючерсной биржей, недавно достигли самого низкого уровня за почти десятилетие, а стоимость заимствования металла на срок более одного месяца по-прежнему остаётся высокой.
«Дефицит на мировом рынке в результате недавнего кризиса в Лондоне всё ещё ощущается», – сказал Дэниел Хайнс, стратег по сырьевым товарам из ANZ Group Holdings Ltd. «Поскольку ралли золота взяло передышку, похоже, что инвесторы обратили своё внимание на серебро».
Оба металла получили импульс благодаря усилению ожиданий, что Федеральная резервная система США в этом месяце снизит процентные ставки. Рынки полностью учитывают в ценах снижение ставок на 0,25% в связи с продолжающейся слабостью американского рынка труда и нарастанием «голубиных» комментариев со стороны представителей ФРС на прошлой неделе.
Обнародование экономических данных, задержанное шестинедельным закрытием правительства США, также поддержало аргументы в пользу снижения затрат на заимствования, что, как правило, благоприятно сказывается на не приносящих дохода драгоценных металлах.
Президент Дональд Трамп заявил в воскресенье, что определился с кандидатом на пост следующего председателя ФРС, который, по ожиданиям рынка, будет добиваться снижения ставок.
«Движение на прошлой неделе было обусловлено спекулятивными мотивами, поскольку ускорение восходящего тренда привлекало всё больше и больше быстрых капиталовложений», – заявил Дэвид Уилсон, директор по стратегии сырьевых товаров в BNP Paribas SA. «Ключевым моментом является то, что соотношение цен на золото и серебро снизилось почти до 70», – сказал он, добавив, что инвесторы будут следить за тем, насколько дорогим становится серебро по отношению к золоту.
Это соотношение показывает, сколько унций серебра необходимо для покупки одной унции золота.
Разница между стоимостью колл-опционов на фьючерсы на серебро, позволяющие инвесторам делать ставки на рост цен, и пут-опционов, которые дают им возможность ставить на падение цен, в последние дни подскочила до самого высокого с 2022 года уровня, что указывает на резкий рост стоимости ставок на более высокие цены.
Трейдеры также следят за возможным введением пошлин на серебро после того, как в прошлом месяце этот драгоценный металл был включен в список критически важных минералов Геологической службы США. Опасения внезапного роста цен в Америке заставили некоторых трейдеров воздержаться от отправки металла за пределы страны, что не даёт надежды на улучшение ситуации в случае дальнейшего ужесточения мирового рынка.
Мировые рынки также приходили в себя после многочасового сбоя торгов на Чикагской товарной бирже в пятницу. Из-за сбоя в центре обработки данных на бирже Comex, повлиявшего на фьючерсные и опционные контракты, некоторые трейдеры металлами заявили, что вернулись к телефонным звонкам брокерам и дилерам для хеджирования своих рисков.
За последние 11 месяцев цены на серебро подскочили на 100%, значительно превзойдя золото
В 2025 году серебро незаметно обогнало золото, продемонстрировав более высокую доходность, но не привлекая к себе такого же внимания, как желтый металл.
Bloomberg: хотя в 2025 году всё внимание было приковано к золоту, значительно больше, чем жёлтый металл, выросло в цене серебро: всего за 11 месяцев цена на серебро почти удвоилась.
За последний год золото подорожало на 60%, а серебро – почти на 88%. Даже в 2025 году золото подорожало «всего» на 60%, а серебро – уже почти на 100%.
Золото и серебро привлекают значительное внимание как инвестиционные инструменты в условиях геополитических рисков и экономической неопределённости. За последние 5 лет стоимость обоих металлов выросла более чем на 130%, что отражает растущий интерес к драгоценным металлам.
Серебро установило новый исторический максимум и, по всей видимости, предпринимает очередную попытку вырваться из текущего торгового диапазона.
Впервые в истории цены на серебро превысили историческую отметку в $50 за унцию в октябре 2025 года. Позже цены снизились до более низкого уровня, около $47.
2 января этого года серебро торговалось по цене $28 за унцию. В настоящее время серебро торгуется по рекордно высокой цене около $58,90, что на 20,7% выше, чем в прошлом месяце, и на целых 100% выше, чем в начале 2025 года.
Соотношение золота и серебра
В начале 2025 года золото ценилось выше серебра. Но значительный рост цен на серебро в течение года сделал его менее дорогим по сравнению с золотом.
Соотношение золота и серебра демонстрирует, насколько один актив дороже другого. Это соотношение показывает количество унций серебра, необходимое для покупки одной унции золота.
В январе 2025 года это соотношение превышало 100, тогда как сегодня, когда золото торгуется по цене около $4227, а серебро – по цене $58,90, соотношение золота и серебра на конец ноября 2025 года упало до 75.
Это соотношение по-прежнему превышает долгосрочный средний показатель в 70. Это означает, что серебро имеет потенциал для дальнейшего роста, если цены на золото останутся стабильными или снизятся.
Мировой рынок серебра
Спрос на серебро действительно высок, что поддерживает рост цен. В октябре экспорт серебра из Китая достиг рекордного уровня в более чем 660 тонн, в то время как запасы в Китае упали до самого низкого уровня за последние 10 лет в результате крупных поставок в Лондон, вызванных сокращением предложения.
Ожидается, что рынок серебра в 2025 году останется дефицитным, что станет восьмым годом подряд превышения спроса над предложением. Недавние условия привели к значительному сокращению ликвидности, что вызвало резкий рост ставок заимствований и значительный объём поставок в хранилища Чикагской товарной биржи (CME) из-за опасений по поводу тарифов в США.
Серебро было официально классифицировано правительством США как критически важный минерал. Эти изменения происходят на фоне повышенных макроэкономических и геополитических рисков, побуждая инвесторов увеличивать долю драгоценных металлов в своих портфелях для лучшей диверсификации.
Макроэкономические факторы, влияющие на спрос
Серебро торгуется около рекордных цен на фоне растущих ожиданий, что Федеральная резервная система США продолжит снижать процентные ставки. Заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США запланировано на 9-10 декабря, где глава ФРС Джером Пауэлл, вероятно, объявит о третьем в этом году снижении ставки на 0,25%.
В следующем году ожидается ещё 3 снижения ставок, что может потенциально дать дополнительный импульс росту цен на серебро. В целом, увеличение спроса на этот драгоценный металл было вызвано ожиданием снижения процентных ставок и ужесточением условий физических поставок.
Институт серебра оценивает дефицит серебра в текущем году в значительные 95 млн унций. В 2021–2025 годах совокупный дефицит серебра достиг почти 820 млн унций.
Мнение
Ближайшей краткосрочной целью выступает следующий «круглый» ценовой уровень $60/oz t.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба