Цены на уголь низкие и это играет определяющую роль. Рост цен может изменить ситуацию. Запасы в Китае довольно высоки перед зимой, а Индия повышает спрос на энергоуголь летом.
Импорт энергетического угля такими азиатскими гигантами, как Китай и Индия, вырос в ноябре, однако сопутствующий рост цен может ограничить дальнейший рост объемов.
По данным, собранным аналитиками DBX Commodities, в ноябре Китай, крупнейший в мире импортер угля, импортировал 30,96 млн тонн угля по сравнению с 29,18 млн тонн в октябре.
В ноябре импорт в базисе месяц к месяцу рос 3-й месяц подряд, однако объемы поставок все еще существенно ниже прошлогодних: в ноябре 2024 года импорт топлива для электростанций оценивался в 38,19 млн тонн.
По данным DBX, Индия, второй по величине покупатель угля, импортировала в ноябре 13,01 млн тонн энергетического угля, что больше, чем 12,38 млн тонн в октябре, и немного больше, чем 12,24 млн тонн в ноябре прошлого года.
Рост импорта со стороны Китая и Индии произошел после того, как в июне цены на основные сорта энергетического угля, поставляемые морем, упали до четырехлетнего минимума.
По данным ценового агентства Argus, стоимость австралийского угля с энергетической ценностью 5500 килокалорий на килограмм (ккал/кг) за неделю, завершившуюся 6 июня, упала до $65,72 за тонну, что является самым низким показателем с мая 2021 года.
Цена на этот сорт, который пользуется популярностью у китайских покупателей, колебалась до августа, а затем начала расти на фоне увеличения интереса со стороны китайских покупателей.
Это помогло поднять цену до годового максимума в $86,96 за тонну к неделе, закончившейся 21 ноября, но с тех пор она снизилась и на прошлой неделе составила $84,60.
Цена импорта в значительной степени отражает динамику внутренних цен в Китае, где рост, начавшийся в середине июня, недавно приостановился.
По оценкам консалтинговой компании SteelHome, в среду цена на энергетический уголь в порту Циньхуандао составила 810 юаней ($114,73) за тонну, что ниже годового максимума в 835 юаней за тонну, зафиксированного 26 ноября, но все еще примерно на 33% выше четырехлетнего минимума в 610 юаней за тонну, зафиксированного в середине июня.
В последние месяцы внутренняя добыча угля в Китае была ограничена в рамках «антиинволюционной» кампании Пекина, направленной на борьбу с избыточными мощностями в ключевых отраслях.
Согласно официальным данным, опубликованным 14 ноября, добыча всех марок угля в Китае в октябре составила 406,75 млн тонн, что на 2,3% меньше, чем за тот же месяц 2024 года, а также меньше, чем 411,51 млн тонн в сентябре.
КИТАЙСКИЕ ЗАПАСЫ
Поскольку Китай готовится к рекордному спросу на электроэнергию этой зимой, вполне вероятно, что угольным электростанциям придется сжигать больше топлива, что, в свою очередь, говорит о том, что импорт может остаться устойчивым.
Однако 27 ноября государственное плановое агентство заявило, что в запасах имеется 230 миллионов тонн угля, достаточных для потребления в течение 35 дней. Эта цифра позволяет предположить, что больший импорт может не потребоваться.
По оценкам DBX, импорт энергетического угля в Китай в декабре составил 31,33 млн тонн, что немного больше, чем в ноябре, но все же меньше 35,03 млн тонн, зафиксированных в декабре прошлого года.
Импорт энергетического угля в Индию, как правило, достигает пика летом, а зимой объемы поставок несколько сокращаются.
Этой зимой спрос на импорт может снизиться, поскольку производство электроэнергии на основе угля сократится на фоне снижения промышленного спроса и роста производства возобновляемой энергии.
По данным Grid-India, выработка электроэнергии в Индии на основе угля сократилась на 5,8% в ноябре по сравнению с тем же месяцем годом ранее и в годовом исчислении снижалась в семи из 11 месяцев 2025 года.
По прогнозам DBX, импорт энергетического угля в Индию в декабре сократится до 12,15 млн тонн с 13,01 млн тонн в ноябре.
Более высокие цены, вероятно, окажут давление на спрос: на неделе, закончившейся 28 ноября, индонезийский уголь по цене 4200 ккал/кг составил $48,75 за тонну, что ниже семимесячного максимума в $49,19, но все еще примерно на 20% выше четырехлетнего минимума в $40,45, достигнутого в начале июля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба