Акции сохраняют базу для роста, за рубежом ждут решения ФРС по ставке

Итоги недели

Российский рынок завершает неделю повышением примерно на 1,1% и 2,8% по индексам Мосбиржи и РТС соответственно, существенная часть которого пришлась на пятницу. Индикаторы поднялись до максимумов с октября и сентября (2714 пунктов и 1100 пунктов) благодаря сохранению надежд на успешный итог мирных переговоров по Украине (хотя встреча Путина с делегацией из США в начале недели не принесла значительного прорыва), расширение сотрудничества с Индией и пятничному ослаблению рубля. На неделе при этом российская валюта обновила максимум с февраля 2023 года против юаня (10,62 руб) и пики с июля текущего года против доллара и евро на Форекс (75,54 руб и 88,05 руб соответственно). Ключевые зарубежные площадки по итогам недели в ожидании снижения процентной ставки ФРС также показывают сдержанный рост в пределах 1-1,5%, а нефтяные котировки перешли к консолидации чуть ниже сопротивления 64 долл по Brent. Цены на золото стабилизировались немногим выше 4200 долл/унц.

Прогнозы на следующую неделю

Рынок РФ: Российский фондовый рынок сохраняет базу для развития повышения на следующей неделе при положении индексов Мосбиржи и РТС выше поддержек 2615 пунктов и 1045 пунктов соответственно. Индикаторы при отсутствии негативных геополитических сигналов могут стремиться к пикам октября и сентября 2757 пунктов и 1147 пунктов соответственно. У инвесторов сохраняются надежды на возможность достижения мирных договоренностей по Украине, а также смягчение тона ЦБ РФ на заседании 19 декабря, что позволяет продолжать покупки в том числе в ожидании выплаты промежуточных дивидендов за 2025 год. Оказывать поддержку экспортерам может и возможный разворот рубля. Любые негативные геополитические сигналы, в то же время, могут привести к заметной фиксации прибыли.

На макроэкономическом фронте на следующей неделе в РФ ожидается публикация индекса потребительских цен за ноябрь, торговый баланс за октябрь, а также ВВП за 3-й квартал. На корпорративном фронте пройдет День инвестора Сбербанка и будут опубликованы финансовые результаты кредитора за 11 месяцев по РСБУ, закроются реестры по дивидендам Акрона, Циана, Займера и Европлана, состоятся собрания акционеров по дивидендам Ренессанс Страхования, Полюса, Озона и Диасофта. Аэрофлот опубликует операционные результаты за ноябрь, а Ростелеком представит корпоративную стратегию. Акции Базис начнут торговаться на Мосбирже. 13 декабря истекает срок действия лицензии США на продажу зарубежных активов ЛУКОЙЛа.

Валютный рынок: Рубль в начале декабря в целом склонен к укреплению, но в пятницу отступил от локальных максимумов в том числе после решения ЦБ РФ по отмене ограничений на переводы для граждан России и дружественных стран за рубеж. Российская валюта может сохранять силу вплоть до заседания ЦБ РФ по ключевой ставке 19 декабря, при этом более фундаментальный разворот рубля вниз может спровоцировать неожиданное снижение стоимости заимствований на один процентный пункт. Ближайшие важные краткосрочные сопротивления для юаня, доллара и евро расположены у 11,10 руб, 79 руб и 91,50 руб соответственно: их преодоление может ускорить продажи рубля.

Сырьевые рынки: Фьючерсы на нефть Brent остаются в узком краткосрочном диапазоне, ограниченном отметками 61-64 долл: выход за их пределы может предвещать ускорение движения с важной среднесрочной поддержкой у 60 долл и сопротивлением у 66,80 долл. Резкие скачки котировок возможны при изменении геополитической обстановки, в частности, касающейся украинского конфликта и напряженности между США и Венесуэлой, которые могут влиять на мировые поставки. ОПЕК, МЭА и Минэнерго США на следующей неделе опубликуют свои ежемесячные обзоры по рынку. Цены на золото перед заседанием ФРС и потенциальным смягчением политики регулятора стабилизировались немногим выше 4200 долл/унц и при ожидаемом решении регулятора по снижению ставки на 25 базисных пунктов вместе с мягким сигналом могут пойти на обновление исторического пика 4398 долл/унц. Сырьевые товары в целом также может поддерживать более слабый доллар.

Зарубежные рынки: Настроения на фондовых рынках Европы и США остаются умеренно оптимистичными, а индексы S&P 500 и Euro Stoxx 50 выше поддержек 6750 пунктов и 5635 пунктов соответственно сохраняют курс на возвращение к достигнутым осенью историческим максимумам 6920 пунктов и 5818 пунктов. Покупки на биржах поддерживаются надеждами на очередное снижение процентной ставки ФРС уже на заседании следующей недели и продолжение цикла смягчения монетарной политики в ближайшие месяцы, особенно в случае смены главы регулятора. Индекс доллара США на этом фоне отступил от психологически важной отметки 100 пунктов и пытается прервать наметившийся с середины сентября тренд на укрепление. До конца года при этом Верховный суд должен принять решение по пошлинам Трампа, отмена которых может в моменте поддержать акции и доллар, а в среднесрочном периоде увеличить экономическую неопределенность.

Из ключевых зарубежных макроэкономических событий предстоящей недели можно отметить подведение итогов заседания ФРС и экономические прогнозы регулятора (ожидается снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов), число открытых вакансий в США в сентябре по оценке JOLTS, промышленное производство, потребительскую инфляцию и торговый баланс Германии и Великобритании. Квартальные результаты представят Oracle, Adobe и Broadcom.

В Китае на следующей неделе будут опубликованы данные по торговому балансу, потребительской и производственной инфляции, а также объему новых кредитов за ноябрь. Настроения в КНР во многом будут зависеть в том числе от IT-сектора и торговой политики США. Кроме того, в последние недели вновь активизировались разговоры о долговых сложностях китайских застройщиков, которые наряду с общей потерей импульса национальной экономики к росту могут представлять опасность для дальнейшего роста. Гонконгский Hang Seng с начала октября формирует более низкие максимумы, а при положении ниже сопротивления 26 100 пунктов может сохранять склонность к коррекционному снижению и тестированию поддержки 25 200 пунктов.