Инфляция оказалась в рамках ожиданий

Инфляция оказалась в рамках ожиданий, а по одному параметру — даже лучше:
PCE (сентябрь): +0,3% м/м, при ожиданиях +0,3%
PCE (годовой): +2,8% г/г, при ожиданиях +2,8%
Core PCE (сентябрь): +0,2% м/м, при ожиданиях +0,2%
Core PCE (годовой): +2,8% г/г, при ожиданиях +2,9%

📉 Но котировки пошли вниз.

1️⃣Первая цитата из вчерашней статьи:
Причем даже если инфляция окажется в рамках ожиданий, риторика ФРС все равно может быть жесткой (как уже много раз случалось), так как ожидания изначально завышены.

2️⃣Вторая цитата
➡️ Инфляция в рамках ожиданий (или какой-нибудь смешанный вариант, когда один параметр лучше ожиданий, другой — хуже) может оказаться бычьей ловушкой.

◽️Бычья ловушка проявилась даже на уровне малых таймфреймов: в первые минуты после выхода PCE рынок нарисовал импульсивные зеленые свечи, выдохшиеся уже на 6-й минуте (на этом отскоке прямо в одном из руфтоп-баров Чиангмая был открыт ситуационный шорт SOL, стоп по которому уже переставлен в б.у.) Это в дополнение к росту со 2 по 4 декабря, который учел авансом «смягчение ДКП США».

↘️ Показательно, что вниз пошёл и индекс смолкэпов Russell 2000, отражающий аппетит к риску.

↗️ Доходности трежерис, наоборот, пошли вверх.

➡️ Вместе с тем пока ничего критического не произошло. Мы просто увидели исправление рыночной неэффективности. Оптимизм последних дней подразумевал существенное замедление инфляции, которое не оставит ФРС никаких вариантов, кроме ускоренного снижения ставок. Последние показатели PCE лишь гарантируют снижение на 25 б.п. в декабре текущего года, но не более. Перспективы на 2026 год непонятны. Ясность теперь может внести лишь сам пресс-релиз ФРС 10 декабря.