Использование золота в торговле, в качестве денежного якоря или средства сохранения стоимости насчитывает множество столетий. Золотые монеты свободно обращались, а банкноты можно было обменять на золото. По мере того как мир уходил от золотого стандарта, эти практики также постепенно сошли на нет.
Физическое золото по-прежнему накапливается и обращается в самых разных формах: стандартные слитки весом 400 тройских унций (около 12,4 кг), небольшие слитки разных размеров и монеты. Независимо от формы владения, золото остаётся активом, требующим хранения. Это увеличивает издержки и сопутствующие риски.
Подделка и порча золотых монет - старейший способ обесценивания валюты. Соскабливание и «обрезание» краёв монет было широко распространено. Такие обесценённые монеты передавались в расчётах как полноценные. Именно поэтому у золотых монет появились рифлёные края, призванные защитить их номинальную ценность.
В 1717 году сэр Исаак Ньютон, занимавший должность управляющего Королевским монетным двором Англии, установил цену тройской унции золота на уровне £3/17/10 (три фунта, 17 шиллингов и 10 пенсов). На долгие годы фиксированная цена золота стала основой золотого стандарта и валютной конвертируемости.
Установленное соотношение приравняло одну унцию золота к 15,5 унциям серебра. Со временем этот показатель изменился, и сегодня он составляет примерно 1:80 в пользу золота. За всю длительность периода, прошедшего с 1717 года, накопление золота, а не серебра, оказалось более выгодной инвестицией.
После установления цены в 1717 году официальный уровень составлял 19,75$ за унцию в 1792 году. Позднее официальная цена повысилась до 20,67$ в 1834 году и до 35$ в 1934-м. В 1972 году её окончательно зафиксировали на отметке 38$. Однако к тому моменту официальный курс уже утратил практическое значение, поскольку валюты перестали быть привязаны к золоту.
После отмены фиксированной цены золото утратило роль якоря мировой валютной системы. Это стало одним из факторов роста международной инфляции. Одновременно начался стремительный скачок стоимости золота, которая 21 января 1980 года достигла тогда рекордного уровня - 850$ за унцию.
В 1980 году цена золота в рандах была ниже долларовой из-за обменного курса примерно 1,20$ за R1. Это не опечатка. Для сравнения: на прошлой неделе соотношение составляло около 1$ за R17,20.
Таким образом, 21 января 1980 года цена золота в ЮАР была примерно R650 за унцию. Курс ранда опустился ниже 1$ уже в 1982 году. С тех пор он продолжил нисходящую динамику, обусловленную политической неопределённостью, долговым кризисом ЮАР в 1980-х годах, неудачной экономической политикой и уровнем внутренней инфляции, устойчиво превышающим показатели ключевых торговых партнёров страны. Достижение целевого ориентира инфляции на уровне 3% в год могло бы способствовать стабилизации обменного курса.
В октябре 2025 года был зафиксирован новый внутридневной максимум стоимости золота в долларах: 4381$ за унцию. При действовавшем тогда курсе 1$ за R17,38 цена золота составила R76.144 за унцию.
Рекордная стоимость золота объясняется сочетанием нескольких факторов: диверсификацией резервов Центральными банками, растущим инвестиционным спросом, восприятием золота как надёжного защитного актива и неопределённостью относительно дальнейшей динамики международной инфляции.
С начала этого года золото демонстрирует стремительный рост. 2 января 2025 года цена составляла 2623$ за унцию, а в пересчёте на ранды - R49.843. С начала года инвесторы в золото получили впечатляющую доходность.
Такой бурный рост цен последовал за многолетним периодом слабой динамики. Например, пик января 1980 года был превышен лишь в январе 2008 года. Ожидание положительной номинальной доходности оказалось очень длительным.
Цена в 850$, достигнутая в январе 1980-го, эквивалентна примерно 3350$ в текущих ценах после корректировки на инфляцию в США. Это означает, что предыдущий пик был преодолён в реальном выражении лишь в сентябре 2025 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба