В этот четверг мы открыли новую спекулятивную идею в фьючерсе RGBI-03.26 в ожидании решения ЦБ РФ с горизонтом до 15 января.
Торговый план
Покупка RGBI-03.26 по цене около 11 990 пт.
Тейк-профит: 12 600 пт.
Стоп-лосс: 11 800 пт.
Размер позиции и горизонт идеи
Размер позиции составляет до 10 фьючерсных контрактов в расчете на 10 тысяч рублей используемого капитала.
Плечо на лонг в фьючерсе RGBI-03.26 достигает 17х, однако мы не рекомендуем использовать весь депозит в полном размере ввиду возможной переоценки и потребности в свободных средствах для уплаты вариационной маржи.
Горизонт идеи — 15 января, но 19 декабря мы планируем провести контрольную отсечку по факту решения Банка России для коррекции позиции при необходимости.
Факторы реализации торговой идеи
Индекс RGBI, отслеживающий кривую ОФЗ, с середины октября демонстрирует разворот после падений в августе и сентябре. После преодоления 118 пунктов следующая цель — диапазон 120,5–121,5. Мы продлеваем лонг по фьючерсу на RGBI после экспирации контракта 12.25, пересмотрев ключевые факторы рынка.
Риск невыполнения плана заимствований на 4 квартал 2025 года почти снят: в ноябре размещено почти 1,7 трлн руб. ОФЗ-ПК, ОФЗ-ПД размещаются ритмично, внешние заимствования превышены за счет юаневых облигаций. На три оставшихся аукциона приходится 200 млрд руб. (67 млрд в день) — нагрузка посильна для рынка.
Инфляция замедляется: с начала года по 4 декабря — 5,3%. Это укрепляет прогноз удержаться в пределах 6,0% по итогам года. Давление на топливном рынке снято, укрепление рубля снижает риски импортируемой инфляции в предпраздничный период, включая повышение НДС.
Текущая ситуация может поддержать снижение ключевой ставки на заседании 19 декабря. Участники рынка всё активнее закладывают в стратегии сценарий снижения на 100 б.п.
Риски реализации спекулятивной идеи
Любые остро негативные новости по части геополитики будут вынуждать Банк России сохранять консервативную риторику и ограничат решимость для снижения КС.
Оценки исполнения федерального бюджета по итогам ноября и декабря могут ухудшить оптимизм инвесторов в ожидании больших проблем с собираемостью доходов и потребностей в заимствовании через ОФЗ, начиная с первых месяцев 2026 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба