Оптовые котировки на нефтепродукты по сравнению со средними значениями октября демонстрируют стремительное снижение.
Текущая цена АИ-92 в 56,5 тыс. руб. за т ниже октябрьского уровня на 22%, а дизтоплива в 58,4 тыс. руб. за т — на 17%.
Таким образом, оптовые цены на бензин вернулись к показателям мая 2025 г. — до сезонного летнего роста спроса.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Нейтрально в целом для сектора, высокая маржа именно в секторе переработки. Даже несмотря на резкое снижение оптовых цен на нефтепродукты, мы полагаем, что в настоящее время сектор нефтепереработки в отличной форме с точки зрения получения доходов. Причина — очень низкие рублевые цены на cырую нефть (-25% с октября).
Маржа розничных АЗС восстановилась до показателей начала года, но для крупных вертикально интегрированных нефтяных компаний это не столь существенный сегмент бизнеса.
Ситуация с ценами также свидетельствует о восстановлении объемов нефтепереработки, на которые с начала августа влияли атаки БПЛА.
Сложившаяся ценовая конъюнктура благоприятна именно для нефтяников с более высокой долей нефтепереработки, а именно Газпром нефти, Татнефти и Башнефти. Из этого трио у нас «Позитивный» взгляд только на акции Газпром нефти.
• Новость благоприятна и для ЕвроТранса («Позитивный» взгляд), который уверенно прошел период очень высоких оптовых цен на нефтепродукты, судя по отчетности за III квартал по РСБУ. Теперь у ЕвроТранса есть возможность пополнить свои нефтебазы по более доступным ценам.
• В ближайшие месяцы мы все же ожидаем роста именно рублевых цен на нефть, а значит, маржа перераспределится из сегмента нефтепереработки в добычу. В этом сегменте позитивно смотрим на Роснефть и ЛУКОЙЛ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба