Salesforce — один из крупнейших в мире поставщиков SaaS-решений для CRM, аналитики и корпоративного ИИ.
📌 Результаты за Q3 FY26
▪️ Выручка 10,26 b$ (+8,7% г/г), на уровне консенсуса
▪️ Non-GAAP EPS 3,25$ (выше ожиданий на 0,39$)
▪️ RPO 59,5 b$ (+12% г/г), текущий cRPO 29,4 b$ (+11% г/г)
Главный драйвер квартала — ИИ-продукты. Пакет Agentforce + Data 360 вышел на ARR около 1,4 b$ (+114% г/г), из них Agentforce ARR ~540 m$ (+330% г/г).
По словам Марка Бениоффа, это самый быстрорастущий продукт в истории Salesforce. За квартал клиенты прогнали через платформу более 3,2 трлн токенов, число компаний в продуктиве выросло на 70% кв/кв, и более 50% новых сделок — это расширения контрактов текущих клиентов.
Более 70% топ-100 сделок включали 5+ облаков Salesforce — ИИ усиливает кросс-продажи по всему портфелю.
Интеграция Informatica, Data 360 и MuleSoft формирует единый data-layer. Бениофф оценивает этот комплекс в ~10 b$ выручки в 2026 году, что усиливает позиции Salesforce в корпоративных данных и ИИ.
📈 Гайденс FY26
▪️ Выручка 41,45–41,55 b$ (+9–10% г/г)
▪️ Non-GAAP op. маржа ~34,1%, GAAP — 20,3%
▪️ GAAP EPS 7,22–7,24 $
▪️ Non-GAAP EPS 11,75–11,77 $ (выше предыдущих оценок и консенсуса)
🧩 Выводы
Salesforce продолжает движение к устойчивому двузначному росту и балансирует между инвестициями в Agentforce и повышением маржи и FCF. Сейчас 4–5% всей выручки уже формируется ИИ-продуктами, и вклад увеличивается.
Аналитики вновь видят в Agentforce реальный драйвер роста после нескольких слабых кварталов по монетизации ИИ. Темпы роста стабилизировались в диапазоне 9–10%, что воспринимается как сигнал улучшения.
Рынок остаётся осторожным: FWD EV/EBITDA опустился ниже 15х, что исторически является зоной недооценки для корпоративного ПО. Salesforce торгуется с дисконтом 30–50% к собственным многолетним средним значениям. Акции долго удерживаются у поддержки 240–250$, и этот диапазон выглядит привлекательным для долгосрочного формирования позиций.
Менеджмент делает ставку на стратегию «говорить больше про ИИ», что помогает поддерживать сентимент рынка. CRM действительно имеет шанс выйти из многомесячного боковика.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба