С начала недели американская валюта (USD) торгуется нейтрально. Индекс доллара (DXY) держится возле отметки 99,96 пункта. В паре с евро (EUR) динамика гринбека немного хуже. EURUSD растет на 0,07% к 1,16480.
На валютном рынке пауза. Участники торгов ждут указаний ФРС. Снижение учетной ставки на 0,25 п.п. до 3,75% уже в цене. Рынок начал его закладывать еще две недели назад. Сразу после того, как глава ФРБ Нью-Йорка Джон Вильямс неожиданно смягчил свою позицию. В пятницу, 21 октября, он заявил, что ФРС может снизить учетную ставку в декабре.
Вильямс сторонник и приближенный Джерома Пауэлла. Смягчение его позиции участники торгов посчитали, как изменение консенсуса внутри регулятора. До заявления Вильямса вероятность декабрьского снижения учетной ставки оценивалась ниже 30,0%. А сразу после, она подскочила выше 50,0% и на текущий момент составляет 89,4%.
За этот 2-недельный период пара EURUSD выросла на 1,15% к 1,16480. В прошлый четверг подъем был даже больше. Он достигал 1,45% к 1,16820. Но в США вышли слишком сильные данные по рынку труда. Первичные заявки на пособия по безработице снизились больше всего с января 2024 года. И доходность 10-летних трежерис вместо падения ниже 4,00%, подскочила до 4,19%.
Стало понятно, что крупные игроки ждут ястребиного снижения учетной ставки. Они считают, что Пауэлл снова будет запугивать рынки рисками тарифной инфляции. Как он это делал в октябре. А смягчение денежно-кредитных условий, снова позиционировать, как разовое событие. Объясняя его исключительно охлаждением рынка труда.
Если долговой рынок окажется прав, эффект от риторики Пауэлла на этот раз может оказаться слабей. Три подряд снижения ставки в сентябре, октябре и декабре. И каждое из них называть не циклом, а разовой корректировкой, странно. Это может вызвать сомнения в адекватности позиции ФРС.
Тогда в первичной реакции доллар США может укрепиться. А дальше его наступательный порыв может иссякнуть быстрей, чем после сентябрьского и октябрьского заседаний. Тогда пара EURUSD снижалась на 2,7% и 1,5% соответственно. Если следовать этой логике дальше, на декабрьской жесткости Пауэлла EURUSD может упасть на 0,7-1,0% к 1,15300-1,15500. А дальше станет возможен разворот.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба