Такого позитива не было с ковида: ФРС не только понизила ставку, но и «запустила печатный станок» в виде покупки краткосрочных казначейских векселей (T-bills). Многие каналы ошибочно назвали эту процедуру QE, чем она на самом деле не является. Но эффект бросания чепчиков в воздух есть 😆
Не вдаваясь в долгое описание, чем отличается QE от покупки краткосрочных казначейских векселей, можно просто сказать, что деньги от T-Bills не попадут на фондовый рынок (они просто поддерживают уровень банковских резервов).
▫️Видимо, Пауэлл решил уйти «по-хорошему», поэтому выполнил хотелки Трампа. На пресс-конференции его спросили, почему ФРС ставит в приоритет рынок труда, а не инфляцию. Ответ глава центрального банка был невнятным в духе «если экономика будет сильной, то и инфляция замедлится» (очень нехарактерная для него пурга). Пауэлл также оправдывал смягчение ДКП макростатистикой, данные по которой не вышли из-за шатдауна, однако ФРС решила считать её (статистику) «хорошей» (это тоже вызвало недоумение у некоторых журналистов во время пресс-конференции).
▫️Можно предположить, что когда на Пауэлла давили, он согласился на некий компромиссный вариант. Как это уже было в августе. В его понимании он так сохраняет лицо, хотя и идет на поводу у политиков. Люди Трампа при этом могли объяснить шефу, что глава ФРС согласился на его требования, так как «запустит покупку T-bills» (шеф вряд ли знает, что это такое, учитывая, что он на днях сказал, что Крым с четырех сторон окружен океаном… кстати, это еще один признак Альцгеймера). Получилось, что и волки сыты, и овцы целы. Поэтому Трамп до сих пор не сделал ни одного твита с ругательствами в адрес Пауэлла.
❓В качестве главного вопроса хотелось бы процитировать нашу воскресную статью (https://t.me/cryptokogan/6291):
▫️Сейчас мы находимся в фазе смягчения ДКП США и замедления инфляции. Но, как написано выше, цены формируются на ожиданиях. Соответственно вопрос о медвежьем рынке можно перефразировать так: учтены ли в текущих ценах все будущие этапы смягчения ДКП США?
➡️ Многие факторы говорят, что да. Сами по себе заоблачные цены на некоторые компании (типа Palantir с его совершенно безумными показателями Forward P/E) являются признаком того, что рынок заложил в цены чуть ли не нулевые ставки ФРС, а может даже и QE.
➡️ По факту сегодняшнего позитивного пресс-релиза и последующей пресс-конференции фондовый и крипторынки должны были бы расти как не в себя 🔼. Однако мы увидели лишь болтанку на месте. Как будто все эти факторы уже были учтены во вторник. И да, версия об инсайде теперь кажется логичной. Особенно если учесть, что больше всего из крупных токенов рос 🔹ETH (главный актив в портфолио талантливых бизнесменов).
❓Что теперь
➡️ Такой рынок торговать неприятно. Не зря мы писали, что жесткая риторика была бы лучше всего, так как её можно просто шортить. Сейчас как бы ни то ни сё. Вроде риторика позитивная, но по факту покупка T-bills не вольет ликвидность в рынок (это на самом деле не печатный станок), а прогноз по ставкам на 2026 принципиально не изменился. То есть может быть сценарий, при котором инсайдеры талантливые бизнесмены (из той же «братвы», которая закулисно и прожимала Пауэлла) сейчас уже фиксируют прибыль, на что косвенно намекает Spot CVD. Они заранее знали, что на декабрьскую FOMC будет эйфорическая реакция у сетевых маркетологов, а это спровоцирует достаточный приток exit liquidity.
✅ Но это лишь версия. Если бы вчерашний шорт в SOLUSDC выбило по стопу, новый свинг-шорт уже не открывался бы, так как концепция на рынке принципиально поменялась. Сейчас был бы только скальпинг на малых таймфреймах. Но шорт не выбило (ТВХ $144.19), поэтому решено его не закрывать на случай, если версия с exit liquidity окажется верной.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба