Ценовые дисконты на нефть в портах РФ сокращаются.
Дисконт цен на нефть марки Urals к сорту Brent в порту Новороссийска за неделю снизился на $1,2 за баррель, до $25,6.
По состоянию на 10 декабря аналогичный тренд наблюдается и в Приморске (на базисе FOB). Так, по данным Argus дисконт сократился на $0,1, до $24.
В Козьмино на Дальнем Востоке дисконт вторую неделю сохраняется на уровне $13, а локальный максимум в $13,7 был зафиксирован три недели назад.
Сохраняется высокая разница в котировках между сортами Urals и ESPO: в западных портах Urals (FOB) продают по $37–38, а ESPO – $49.
В ноябре добыча жидких углеводородов в РФ достигла 10,48 млн б/с. По расчетам Argus, рост за месяц составил 0,02 б/с, и положительная динамика сохраняется, несмотря на санкции США в отношении Роснефти и ЛУКОЙЛа 22 октября.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Умеренно позитивно для настроений, ждем сужения дисконта Urals к $11–13. Как и во время других внешних вызовов для нефтяного сектора РФ с 2022 г., снижения добычи нефти после санкций США 22 октября не произошло. Дисконты перешли к росту только с 5 ноября, и в последние три недели есть явный тренд на стабилизацию дисконтов и даже их сужение.
С 2022 г. нефтяной сектор РФ не раз достаточно успешно справлялся с внешним воздействием:
• весной 2022 г. с отказом работы международных трейдеров с российскими компаниями
• в конце 2022 – начале 2023 гг. с обсуждением и введением ценового потолка G7 на российские нефть и нефтепродукты, а также с эмбарго ЕС
• в конце 2023 г. с вторичными санкциями США
• в январе 2025 г. с санкциями США в отношении Газпром нефти и Сургутнефтегаза
Объемы нефтедобычи традиционно устойчивы к санкциям, рублевая цена Urals на двухлетних минимумах. Уровень котировок Urals в диапазоне 3,1–3,3 тыс. руб. за баррель последний раз был в декабре 2022 – январе 2023 гг. Тогда страны G7 обсуждали ценовой потолок на российские углеводороды, а ЕС ввел эмбарго на их импорт.
Мы рассчитываем на восстановление рублевых цен за пару месяцев за счет того же дисконта и курса рубля. «Позитивный» взгляд на горизонте года у нас на акции крупнейших нефтяных компаний — Роснефть, ЛУКОЙЛ и Газпром нефть.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба