Главный вопрос, который волнует всех инвесторов без исключения, - сможет ли сохранить импульс рост цен на золото и серебро в 2026 году. Драгоценные металлы завершают год с беспрецедентно сильной «бычьей» динамикой.
С начала года золото обновляло исторические максимумы почти 50 раз и к концу недели торгуется вблизи отметки 4300 долларов за унцию. С начала 2025 года «жёлтый драгметалл» подорожал более чем на 65%, показав лучший годовой результат с 1979 года.
Однако рост золота меркнет на фоне динамики серебра. Хотя драгметалл отошёл от максимумов выше 64,66 доллара за унцию, за текущую неделю он прибавил более 6% и остаётся у рекордных уровней: с начала года цены на серебро выросли на впечатляющие 115%.
Учитывая столь сильный рост драгоценных металлов в этом году, неудивительно, что некоторые аналитики пытаются охладить энтузиазм рынка. На этой неделе Банк международных расчётов привлёк повышенное внимание, опубликовав доклад, в котором заявил, что и золото, и фондовые рынки находятся в зоне пузыря.
Возможно, в этом есть доля истины. Однако, по мнению одного из аналитиков, даже если рынок золота действительно напоминает пузырь, это вовсе не означает, что он обязательно лопнет уже в следующем году. В секторе драгоценных металлов всё чаще звучит новая идея: золото и серебро могут быть переоценены по цене, но при этом всё ещё недооценены по доле владения в портфелях инвесторов.
Сложно представить сценарий, который мог бы привести к резкому схлопыванию «пузыря» на рынке драгоценных металлов. Вырастут ли процентные ставки в следующем году? Возобновятся ли тенденции глобализации? Удастся ли правительствам взять под контроль государственные расходы?
Многие эксперты ожидают, что Федеральная резервная система США продолжит снижать процентные ставки, даже несмотря на сохраняющееся инфляционное давление. Это означает, что реальные доходности будут и дальше сокращаться, снижая альтернативные издержки владения золотом как активом, не приносящим процентного дохода.
Одновременно экономическая и геополитическая неопределённость, по прогнозам, будет сдерживать рост ВВП в следующем году. Хотя развитие новой экономики, связанной с искусственным интеллектом, способно поддерживать фондовые рынки как минимум до 2026 года, нарастающие риски в сегменте акций делают золото по-прежнему привлекательным инструментом диверсификации.
Несмотря на беспрецедентный спрос на золото в текущем году, его доля в структуре мировых финансовых активов остаётся сравнительно небольшой, а значит, у инвесторов по-прежнему есть значительный потенциал для диверсификации в этот рынок.
Что всё это означает для драгоценных металлов? Хотя единого мнения пока нет, многие аналитики продолжают рассматривать цену золота на уровне 5000 долларов за унцию как вполне достижимую цель в следующем году. В то же время серебро может подорожать до 75–80 долларов за унцию, а некоторые эксперты не исключают и роста к отметке 100 долларов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба