Seeking Alpha о центральных банках и ФРС

В течение последнего года широко обсуждались опасения по поводу независимости центральных банков на фоне угроз в адрес председателя ФРС Джея Пауэлла и судебного иска против Лизы Кук, направленного на её отстранение от должности управляющей ФРС. Подписчики программы «Wall Street Breakfast» были особенно обеспокоены этими событиями, и, согласно недавнему опросу SA Sentiment, большинство из них выразили тревогу по поводу независимости центральных банков. Некоторые из этих опасений, возможно, развеялись в одночасье, поскольку Совет управляющих ФРС проголосовал за переназначение всех президентов региональных банков (ФРБ).

Предыстория: Президент Трамп уже проводит собеседования с кандидатами на замену Пауэлла на посту председателя после окончания его срока полномочий в мае 2026 года. Хотя Пауэлл может остаться управляющим ФРС ещё на два года, такая ситуация маловероятна. Трамп также заменил Адриану Куглер на Стивена Мирана, добавив к таким кандидатам, как Мишель Боуман и Кристофер Уоллер, а это значит, что вскоре он назначит большинство членов Совета управляющих ФРС, семь членов которого являются постоянными членами Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC).

Однако… Именно комитет FOMC, состоящий из двенадцати членов - президентов ФРБ и семи управляющих ФРС, отвечает за установление ставки федеральных фондов в США, которая влияет на всё: от ипотечных ставок и автокредитов до кредитных карт и корпоративных балансов. Пять голосующих региональных президентов назначаются не президентом, а директорами ФРБ, хотя их назначение подлежит утверждению Советом управляющих ФРС. Те, кто опасался независимости центрального банка, боялись, что следующая битва может развернуться именно там, но этот сценарий так и не материализовался.

Последнее обновление: Совет управляющих Федеральной резервной системы единогласно переназначил всех президентов Федеральных резервных банков, за исключением президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика, который ранее объявил о планах уйти в отставку. Решение включало голоса назначенцев Трампа Мирана, Боумана и Уоллера, что помогло снизить некоторые опасения по поводу выбора на основе лояльности или заранее определённых политических результатов. Это также примечательно, поскольку голосование состоялось раньше обычного и предоставит региональным президентам ФРС новые пятилетние сроки полномочий, продлевающие срок полномочий после второго срока президента Трампа.

P.S. Президент США Дональд Трамп летом 2025 года оказывал давление на Джерома Пауэлла с целью добиться снижения ставок и неоднократно призывал его уйти в отставку. В конце ноября Bloomberg со ссылкой на источники сообщил, что главным кандидатом на пост председателя ФРС США стал экономический советник Белого дома Кевин Хассетт. По словам источников, в этом случае президент США Дональд Трамп получит близкого союзника в регуляторе. Агентство подчёркивает, что президент хорошо знаком с Хассеттом и доверяет ему.

Хассетт также разделяет мнение Трампа относительно подходов к денежно-кредитной политике (ДКП) и ставкам. Перед декабрьским заседанием ФРС Хассетт прогнозировал снижение ставки на 25 б.п. и не раз говорил о необходимости смягчения ДКП. Например, в интервью Fox News он отмечал, что «снизил бы ставки прямо сейчас на 50 б.п.», если бы был председателем ФРС. Он также раскритиковал центральный банк за потерю контроля над инфляцией на волне пандемии.

P.P.S. В декабрьских прогнозах членов FOMC, представленных в виде точечной диаграммы, наблюдалось более широкое расхождение во мнениях политиков относительно 2026 года. Прогнозы по снижению процентных ставок варьировались от 2% до 4%, а семь из 19 членов FOMC ожидали, что в следующем году снижение ставок вообще не произойдёт.