Золото, по прогнозам, будет опережать по доходности американские государственные облигации и доллар США как минимум в 2026 года. Именно поэтому один из крупнейших банков мира сохраняет максимальную долю этого драгметалла в своих портфелях и рекомендует инвесторам покупать золото на коррекциях.
В преддверии нового года аналитики Societe Generale сообщили, что продолжают придерживаться 10-процентной доли золота в своём мультиактивном инвестиционном портфеле. Французский банк оставляет вложения в золото без изменений на фоне полного выхода из американских облигаций, защищённых от инфляции, а также сокращения доли корпоративных облигаций вдвое - до 5%.
«В год, когда рынок облигаций испытывал давление, а ослабление доллара США негативно сказалось на доходности долларовых активов в пересчёте на единую валюту, стратегия SGMAP продемонстрировала уверенные результаты благодаря сбалансированному распределению активов. Наша идея расширения спектра активов с устойчивой ценовой динамикой находит отражение в результатах различных фондовых рынков и таких инструментов, как золото», - отметили аналитики в своём последнем отчёте. По их словам, в дальнейшем они ожидают сохранения этой тенденции на фоне снижения процентных ставок в США.
Аналитики также подтвердили свой прогноз о росте цен на золото до 5000 долларов за тройскую унцию к концу следующего 2026 года.
«Частные инвесторы продолжают диверсифицировать свои вложения и активно наращивают позиции в золоте - через слитки, монеты и биржевые фонды (ETF). Мы рекомендуем использовать периоды снижения цен для покупок, поскольку Центральные банки стран, не ориентированных на доллар, будут и дальше сокращать долю долларовых активов, а золото обеспечивает эффективную защиту от целого ряда рисков, включая возможный более мягкий курс ФРС после смены руководства», - заявили эксперты.
Бычий взгляд на рынок золота в Societe Generale сохраняют и в связи с ожиданиями более активного смягчения денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы США. В банке считают, что инфляционное давление в следующем году ослабнет, однако при этом указывают на нарастающие риски на американском рынке труда.
«Несмотря на недавнее снижение ставки федеральных фондов с 5,5% до 4%, её реальный уровень с учётом инфляции остаётся повышенным. Это означает, что денежно-кредитные условия по-прежнему носят относительно жёсткий характер. Наши экономисты ожидают дополнительного снижения ставок на 50 базисных пунктов к апрелю следующего года, что в целом соответствует текущим рыночным ожиданиям. В случае реализации такого сценария политика приблизится к нейтральной, что будет способствовать постепенному смягчению финансовых условий», - говорится в отчёте.
«В конечном итоге двойной мандат ФРС - обеспечение ценовой стабильности и максимальной занятости - в сочетании с политической необходимостью сдерживать рост цен на продовольствие в преддверии выборов должен стать прочным якорем для процентных ставок вплоть до 2026 года. Эти факторы усиливают аргументы в пользу осторожного подхода к ужесточению политики и повышают вероятность дальнейшего смягчения в случае усиления негативных факторов для экономического роста».
Помимо потенциального роста капитала, в Societe Generale отмечают высокую ценность золота как инструмента диверсификации инвестпортфеля, поскольку корреляция между американским фондовым рынком и рынком облигаций по-прежнему превышает свои исторические средние значения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба