Возьмите две группы одинаковых мальков — одну из них поместите в холодную воду, а вторую — в теплую. Вы увидите интересный эффект — в холодной воде рыбки будут расти медленнее, а в теплой — гораздо быстрее.
После этого поместите их в воду комнатной температуры — в какой-то момент они сравняются в размерах и станут простыми взрослыми особями. Но между ними все таки будет разница.
«Медленные» рыбки в среднем живут на 30% дольше, чем если бы они выросли в естественной среде. В то же время их «быстрые» собраться, наоборот, умирают на 15% раньше. Так в чем же причина этих изменений?
Биологи из Университета Глазго дают ответ — чрезмерный рост «достигается путем отвлечения ресурсов от обслуживания и восстановления поврежденных биомолекул», поэтому приводит к повреждению тканей. А замедление роста ведет к обратному эффекту.
Один из ученых привел интересную аналогию: «Вполне возможно, что машина, собранная на скорую руку, выйдет из строя быстрее, чем машина, собранная тщательно и методично — наша работа показывает, что это может быть справедливо и для живых организмов».
Рост — это хорошо, ведь у выросших рыбок больше шансов выжить в конкурентной среде. Однако ускоренный рост имеет неприятные последствия… то же самое было обнаружено у других животных, в том числе и у человека.
Но ярче всего это проявляется в бизнесе и на фондовом рынке.
В 1994 году у Starbucks было всего 425 магазинов, а к 2007 году компания открывала по 3500 новых точек в год. Клиенты порой не хотели переходить улицу ради чашечки кофе, поэтому руководство решило поставить свои точки на каждом углу.
Этот ускоренный рост привел к обратным результатам — продажи в магазинах упали вдвое, в то время как в стране наблюдался покупательский бум. Безумное расширение ухудшило качество напитков и услуг, а новые точки казались клиентам бездушными.
Именно тогда директор компании Говард Шульц написал: «Чтобы перейти от 1000 магазинов к 13000, нам пришлось принять ряд решений, которые привели к отходу от основных принципов нашей компании».
И вот наступил Мировой финансовый кризис, который стал для Starbucks серьезным испытанием — компании пришлось закрыть более 600 магазинов, а ее акции рухнули на 73%.
Руководство сделало правильные выводы и сумело удержать бизнес на плаву. Тот же Говард Шульц позже писал: «Рост — это не стратегия, а тактика. И когда неоправданный рост стал нашей стратегией, мы сбились со своего пути».
Что-то похожее происходит и на фондовом рынке. Мы знаем, акции хорошо работают на длинных дистанциях, но если попытаемся получить эту прибыль побыстрее, то нарвемся на штрафные санкции.
Многие наши ошибки случаются из-за того, что мы смотрим на долгосрочную доходность и спрашиваем себя: «Это, конечно, круто. Но можно ли получить все это намного быстрее?»
Причем от этого страдают и самые умные и образованные инвесторы. Дуэт Уоррена Баффета и Чарли Мангера хорошо известен, но когда-то в их группе был третий участник по имени Рик Герин, который потом внезапно исчез.
Пару лет назад Баффет рассказал, что Рик взял слишком большое «плечо» и получил маржин-колл во время медвежьего рынка:
«Мы с Чарли Мангером всегда понимали, что станем богатыми. Мы не спешили разбогатеть — мы знали, что это произойдет. Рик был таким же умным, как и мы, но он очень спешил».
А надо было слушать старину Баффета, ведь он плохого не посоветует :)
© авторский перевод статьи Моргана Хаузела.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба