Уходящий год оказался разочарованием для сегмента IPO.
Высокие процентные ставки подогревают интерес к привлечению капитала на рынке акций. Однако налицо макроэкономическая неопределенность, которая ограничила активность предприятий в этом сегменте. Что дальше?
Как прошел 2025
В 2025 г. на рынок вышли всего 4 новых эмитента (по состоянию на начало декабря). В отраслевом разрезе особой закономерности не наблюдалось.
Для понимания: на 2024 г. пришлось 15 первичных размещений акций — рекорд за 10 лет. Согласно прогнозу Минфина, в этом году могло бы состояться 10–12 IPO.
Список IPO:
JetLend — краудлендинговая платформа, позволяющая искать инвесторов в готовые проекты. Торги акциями начались 26 марта. Полученные в результате IPO средства планировали использовать для финансирования стратегии, включающей масштабирование бизнеса и наращивание базы пользователей, развитие сервисов, расширение продуктового портфеля и выход в новые сегменты рынка.
GloraX — девелопер. Капитализация — 16 млрд руб., торги начались 31 октября. Предполагалось, что привлеченные средства будут направлены на снижение долговой нагрузки, реализацию долгосрочной стратегии роста, другие общекорпоративные цели.
ДОМ.РФ — госкомпания, универсальный ипотечно-строительный банк. Капитализация — 288 млрд руб., торги начались 20 ноября. Это первая приватизационная сделка из списка Минфина до 2030 г. Привлеченные средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития компании.
ГК Базис — разработка софта для управления динамической IT-инфраструктурой. Капитализация — 18 млрд руб., торги начались 10 декабря. IPO позволит усилить мотивацию команды, сделать более прозрачным корпоративное управление, расширить возможности для неорганического роста.
Все IPO 2025 прошли на Мосбирже. Исключением стала JetLend, которая разместилась на СПБ Бирже. Во всех случаях, кроме первого, сейчас акции торгуются выше цены размещения.
Что ожидается в 2026
В прошлом году замминистра финансов Алексей Моисеев сообщил, что Минфин рассматривает IPO и SPO около 10 госкомпаний до 2030 г. В декабре прошел форум ВТБ «Россия зовет!». К первичному публичному размещению (IPO) акций готовятся более 10 российских компаний, заявил член правления ВТБ Виталий Сергейчук.
Более благоприятный климат способно создать снижение процентных ставок Банка России.
Среди частных предприятий о планах разместить акции на бирже в 2026 г. заявляли торговая сеть Винлаб, сервис аренды жилья Суточно.ру, кикшеринг МТС Юрент, ГК Медскан, разработчик ПО Нанософт, МТС AdTech (рекламный бизнес МТС), VK Tech (технологичный бизнес VK).
Не обозначая временных рамок, возможность проведения IPO рассматривают Сибур, производитель лекарств Биннофарм, ювелирная компания Sokolov, РТК‑ЦОД (облачный бизнес Ростелекома), образовательная платформа Skillbox, машиностроительный Трансмашхолдинг.
С чем связан прогноз
Есть три момента, которые могут объяснять общую ситуацию. Первый — лежит в экономической плоскости. Речь идет о снижении процентных ставок. Это способно улучшить ситуацию на финансовых рынках, включая рынок акций, сделать эти бумаги более привлекательными для инвесторов. В следующем году нельзя исключать снижение ключевой ставки Банка России до 12–14% с нынешних 16,5%.
Второй момент — лежит в институциональной плоскости. Отметим инициативы по выводу предприятий с госучастием на биржу. Цели такого мероприятия — снижение нагрузки на бюджет и увеличение притока капитала для финансирования экономически значимых проектов.
Третий момент — стандартный. Речь идет о публичности компаний после выхода на биржу. Как правило, это делает предприятия более прозрачными. Оценка стоимости бизнеса становится более адекватной. Появляется возможность для привлечения денег на более выгодных условиях. Вполне вероятен рост узнаваемости бренда. В список дальнейших шагов входят допэмиссии и SPO.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба