Акции ТМК за три месяца потеряли 12%. Бумаги начали отскок, который может получить продолжение. Схожая ситуация наблюдается на недельном таймфрейме.
ТМК — предприятие, ориентированное на внутренний спрос. Сильной корреляции доходов с глобальными товарными рынками не наблюдается. Однако обратим внимание на падение нефти марки Brent за три месяца на 11%. Чистая прибыль ТМК по РСБУ за 9 месяцев упала в два раза. Многое заложено в котировки акций, появилась возможность для их покупки.
Идея: покупка акций ТМК (TRKM) примерно от текущих уровней (105,4 руб.). Целевой ориентир — 120 руб. (+14% от уровня четверга, 18 декабря). Долгосрочный взгляд БКС Мир инвестиций — «Позитивный». Целевой ориентир — 160 руб. (+52% за 12 месяцев).
Потенциальные драйверы: переход Банка России к снижению процентных ставок. Сейчас ключевая ставка составляет 16,5%. В ближайшие 12 месяцев ждем 12–14%. Это достаточно высокое значение, однако возможен позитивный эффект для капиталоемких отраслей типа нефтегазовой, поставщиком которых является ТМК. Сама компания характеризуется довольно высокой долговой нагрузкой. Коэффициент Долг/EBITDA LTM равен 3,2. С 2023 по 2024 гг. показатель вырос на 47%. Снижение ставок облегчит обслуживание долга. Из относительно свежих сообщений: в октябре стало известно, что ТМК готова поставлять трубы для проекта «Сила Сибири – 2».
Риски — средние: возможность дальнейшего снижения нефтяных котировок — это негативный фактор для заказчиков ТМК. Согласно сразу нескольким авторитетным источникам (МЭА, Минэнерго США), в 2026 г. на рынке нефти может образоваться профицит.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба