Сегодня ЦБ вполне может снизить ставку на 100 б.п. до 15.5%. Консенсус ждёт осторожные 50 б.п., но данные говорят в пользу более решительного шага. Судите сами: ключевая ставка 16.5%, инфляция 6.08%, реальная ставка — больше 10 процентных пунктов. Это явный перебор. Держать такую высокую ставку дальше — значит душить экономику без особой необходимости.
Инфляция замедляется. Недельные данные две недели подряд показывают 0.05% — считай ноль. И это не только сезонные овощи, которые всегда скачут вверх-вниз. Устойчивые компоненты тоже замедляются, об этом прямо говорит сам ЦБ. Годовая инфляция опустилась до 6.08% и продолжает снижаться. До таргета в 4% ещё далековато, но динамика явно в правильном направлении.
Кредитование остывает. Потребкредиты сокращаются второй месяц подряд — минус 0.5-0.6% в месяц. Ипотека после провала начала восстанавливаться, но темпы вялые — около 1.4%. Денежная база в годовом выражении в минусе, М2 замедлилась до 12.5%. Трансмиссионный механизм работает, избыточный спрос сдувается.
Почему именно 100 б.п., а не 50? Потому что 50 — это слишком медленно при текущем разрыве между ставкой и инфляцией.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба