В пятницу Банк России принял решение снизить ключевую ставку, как и в октябре, на 50 бп — до 16% годовых. Решение по ставке ЦБ сопроводил, как и ранее, нейтральным сигналом, указав на зависимость дальнейшего движения ставки от «устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий». На пресс-конференции Э. Набиуллина сообщила, что регулятор выбирал из трех вариантов: снижение ставки на 100 бп и на 50 бп, а также ее сохранение (в октябре варианты были аналогичными).
Наши ожидания. Мы полагаем, что в начале следующего года вариант с дальнейшим снижением ключевой ставки на 50 бп останется базовым. Возможность расширения шага снижения будет во многом определяться уровнями инфляционных ожиданий населения по итогам первых месяцев года. В то же время проинфляционные риски от повышения налогов и индексации тарифов могут заметно повысить вероятность сохранения КС неизменной в первом квартале 2026 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба