Поведение человека зачастую непредсказуемо, а рынки никогда не находятся в стабильном состоянии. Поэтому к экономике невозможно применить универсальные законы, которые привычны, например, в физике. Однако американский физик и лауреат Нобелевской премии Фил Андерсон утверждал, что такие законы могут возникать на макроуровне из совокупности самых разнообразных микроскопических явлений. И это подтверждают не только толпы на стадионах или автомобили на автомагистралях, но и экономические агенты на рынках.
Так, недавно физики Юки Сато и Киеси Канадзава из Киотского университета (Япония) опубликовали работу, в которой представили убедительные доказательства того, что один такой универсальный закон управляет финансовыми рынками.
Речь идет о законе квадратного корня, который описывает, как цена каждой торгуемой акции реагирует на объем торгов.
Во время исполнения сделки цены будут колебаться, плавно меняясь в зависимости от времени, необходимого для ее завершения. Но если усреднить данные по очень большому количеству сделок одинакового размера, то выявляются четкие закономерности. Авторы исследования измерили все торговые заявки, сделки и их отмены на Токийской фондовой бирже по каждому отдельному торговому счету с 2012 по 2019 гг.
Им удалось выявить две закономерности. Во-первых, среднее изменение цены положительно для заявок на покупку и отрицательно для ордеров на продажу. Во-вторых, величина изменения пропорциональна двум факторам: волатильности актива и квадратному корню из отношения объема. Так, покупка 100 акций крупным инвестором приведет к росту цены на 15%, а для повышения уже на 30% ему нужно купить не 200 бумаг, а 400.
Результат интересный, отмечают экономисты: закон квадратного корня прекрасно и универсально подтверждается независимо от специфических особенностей акций, которые, как считалось ранее, влияют на функцию, описывающую воздействие цены.
Подтверждение этого закона может пролить свет на внутренние механизмы финансовых рынков, в частности на их удивительную склонность к непредсказуемому обрушению. Кроме того, это одна из первых работ на вооружении зарождающейся эконофизики.
Эконофизика — междисциплинарная область, применяющая методы и теории физики для анализа сложных экономических и финансовых систем в попытке объяснить рыночные явления, которые не всегда укладываются в классические экономические модели.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба